华宝证券-新材料行业周报：显示面板涨价持续，5G材料国产替代加速-200826

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上周新材料华宝证券指数涨幅跑输沪深300。

上周（8月17日-8月24日），沪深300指数-1.23%，新材料指数较上周-2.31%，跑输同期沪深300指数涨幅1.08个点，半导体材料指数较上周-3.94%，跑输同期沪深300指数涨幅2.71个点，OLED指数较上周-0.64%，跑赢同期沪深300指数涨幅0.59个点，液晶显新材料行业周报示指数较上周-1.59%，跑输同期沪深300指数涨幅0.36个点。

全球半导体行业景气度持续显示面板涨价持续回升。

截至8月21日，费城半导体指数为2198.3，环比上周-0.11%，同比上个月增长4.85%，北美半导体设备制造商7月出货金额27.6亿美元，较6月的14.5G材料国产替代加速4亿美元增加91.67%，仍维持在20亿美元以上水平。

显示面板涨价持华宝证券续，面板厂商迎来业绩修复。

2020年7月新材料行业周报，18.5寸液晶电视面板价格为32美元一片，21.5寸液晶显示器面板为42.8美元一片。

7月液晶电视面板出货量23.70百万片，同比下显示面板涨价持续降1.00%，环比上升0.42%。

我们认为随着海外复工复产持续，电视需求逐步复苏，后续面板需求进一步回5G材料国产替代加速暖，新冠疫情对面板产业冲击已经提前结束。

考虑到韩国三星、LGD的产能退出，我们预计2020Q3电视面板价格涨幅将华宝证券超市场预期。

国内面板行业龙头公司开始迎来业绩修复，产能份额比重较大的国内龙头如京东方A、TCL科技有望在寒冬之后分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈新材料行业周报利红利，受益将较为显著。

5G显示面板涨价持续散热材料国产替代空间广阔。

1-75G材料国产替代加速月，国内手机市场总体出货量累计1.75亿部，同比下降20.4%。

上市新机型累计256款，同比下降华宝证券14.1%。

智能手机累计出货量1.70亿部，同比下降19.2%，占同期手新材料行业周报机出货量的97.0%。

5G手机方面，2020年7月，国内市场5G手机出货显示面板涨价持续量1391.1万部，占同期手机出货量的62.4%；上市新机型14款，占同期手机上市新机型数量的35.0%。

1-7月5G材料国产替代加速，国内市场5G手机累计出货量7750.8万部、上市新机型累计119款，占比分别为44.2%和46.5%。

5G散热华宝证券材料：手机散热模组的核心供应商，未来重要的盈利品种。

随着5G手机带来更高的性能和功耗，4G手机的散热材料远不能满足5G时代的需求，以均温板为代新材料行业周报表的液冷散热器件成为解决5G手机散热的关键。

PW49700为代表的5G散热材料是生产均温板的关键材料，未来随着5G手机的持续放量，VC均温板用铜合金板带材生产制造企业有望持显示面板涨价持续续受益。

风险提示：疫情继续恶化，疫情影响全球经5G材料国产替代加速济活动。