华宝证券-公募基金投教系列：权益基金筛选需要知道的事（一）-200826

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投资要点：我们试图验证能否通过单个的基金量化指标来华宝证券筛选优秀的权益基金，为投资者带来长期可持续的收益。

为了避免单个基金带来的异常收益，我们选取样本中符合要公募基金投教系列求前10%的基金组成FOF组合。

例如：高Calmar组合每年年末调入前一年Calmar比率最高的前10%的基权益基金筛选需要知道的事（一）金，调出原有基金，其他组合同理。

结论：1.仅仅以过去一年的业绩表现来筛选基金是无效的，甚至可华宝证券能会得到较差的结果。

2.以上市公司ROE为参考指标，投资优质企业的基公募基金投教系列金长期来看来能够取得较为优异的回报。

同时考虑ROE指标及低换手率指权益基金筛选需要知道的事（一）标时，新加入低换手率指标并没有带来更好的表现。

3.注重风险控制类指标，有助于获得更华宝证券好的基金持有体验。

4.指标是否有效与市场风格息息相关，无法通过单一指标在任何市公募基金投教系列场阶段做出最优基金选择，选择基金时需要更关注业绩归因，如基金经理的投资理念，投资逻辑和策略适应性等。

投资建议权益基金筛选需要知道的事（一）：权益类公募基金是个人投资者最容易接触到的净值化产品，也是最可能为我们提供长期良好收益的金融产品。

长期来看，权益类基金能够为我们提供一个稳健的Alpha回报，但短期来看，基金的业绩表现与市场风格息息相关，不能保证一定盈利，更不能华宝证券提供一个保底的收益。

受制于基金的最低仓位限制，熊公募基金投教系列市时，基金持有者也有可能承受较大幅度的回撤。

对于长期投资者而言，我们不应该盲目的追逐市场热点，建议采用“权益基金筛选需要知道的事（一）核心+卫星”策略，“核心”部分配置要求就是中长期能够跑赢大盘，获取基本的市场的beta收益及基金的alpha收益；“卫星”策略则可以参考专业服务机构的观点，结合不同的市场环境，小仓位配置一些认可的确定性的市场机会。

风险提示：结论基于历史数据，未来表现与过去华宝证券表现无关。