光大证券-神州信息-000555-2020年半年报点评：收入稳健增长，金融科技战略推动成效显著-200827

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◆事件：公司发布2020年半年报：上半年实现营业收入43.74亿元，同比增长5.91%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长21.34%光大证券，实现扣非后归母净利润1.53亿，同比增长28.77%。

同时公司公告：拟以集中竞价交易方式回购公司A股股神州信息份用于实施公司员工持股计划或股权激励，回购资金总额为不低于1亿元且不超过2亿元。

◆收入稳000555健增长：公司战略聚焦金融科技，整体业绩稳步增长。

公司上半年顶住疫情的影响，实2020年半年报点评现签约同比增长7.00%，收入同比增长5.91%。

分季度来看，Q1同比下降1.91%，Q2同比收入稳健增长上涨14.53%，收入改善明显。

上半年整金融科技战略推动成效显著体毛利率16.62%，相比去年同期下降2.37个百分点，主要系公司设备采购增加。

上半年公司期间费用率、销售费用、管理费用率、研发费用率和财务费用率光大证券分别为10.98%、3.79%、3.09%、4.44%和0.66%，相比去年同期变化-2.46，-1.18、-1.88、0.74和-0.14，整体费用率稳步下降。

其中研发费用率神州信息进一步增加，研发投入加大，有利于公司长期竞争力增加。

净利率同比提升0.35个百分点至3.42%，盈利能力进000555一步提升。

◆金融科技战略推动成效显著：上半年，公司金融科技业务签约同比大幅增长35.92%，为后续业务的增长提2020年半年报点评供充足的动力。

实收入稳健增长现收入17.52亿元，同比增长1.44%，毛利率19.62%，同比增长0.64个百分点。

报告期内，公司自主创新类产品及解决方案中标及签约实现了从国金融科技战略推动成效显著有大行、股份制、城商行、农商行、民营银行、外资银行、海外银行的等各类银行的覆盖，并顺利斩获银行业首单大行信息基础设施建设信创项目。

银行核心系统业务咨询和建设领域中标及签约中国邮政储蓄银光大证券行、曲靖银行、唐山银行、厦门国际银行等8家，公司金融科技战略推动成效显著。

◆投资建议：维持20-22年归母净利润预测分别为4.59、5神州信息.74和7.46亿元，看好银行信创战略加速推荐信创战略带来的业绩弹性，维持“增持”评级。

◆风险提示：金融科技业务拓展不及预期；信创战略推进不及000555预期；产品创新不能及时跟进市场需求；市场整体估值水平下降。