宏源期货-豆类油脂周度报告-200825

《宏源期货-豆类油脂周度报告-200825（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-豆类油脂周度报告-200825（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

豆粕：当前豆粕行情主要受到供应端扩大的压制，但美豆单产预期上调至记录水平后，再次上调可能性极小，基本可认定宏源期货为利空出尽。

加上近期美豆产区的干旱，最终单产可能没有预估的高水平，也稍许收紧了宽松豆类油脂周度报告的供应端。

中美谈判方面，从豆粕IV宏源期货来看，已经低至12%的底部附近，市场对8月的中美谈判并没有过大的分歧。

需求端有来自于大量到港和库存上行的压力，但生猪养殖的恢复带来的饲料需求增长豆类油脂周度报告，仍然使得豆粕震荡上行的走势依然不改。

油脂中，菜籽油需求增速趋势由上行转为震荡，虽然供应并没有继续扩大，但没有需求的支撑，菜籽油价格宏源期货短期震荡，未来则看菜油需求趋势方向以及豆棕需求走向。

豆棕需求增速仍然在增长，棕榈油需求中还包含未来补库需求，同时豆棕供应端没有短缺影响（海外复工后一直都没有）豆类油脂周度报告，棕榈油从6月至10月仍然以需求的恢复和中印补库为主导因素，四季度后会出现增产的影响，届时涨幅回落甚至转跌。

策略上：豆粕01合约长线多单持有；油脂中，棕榈油轻仓多宏源期货单持有，近期预计回调，等待回调增加多单。