华西证券-先河环保-300137-全产业链服务和创新优势明显，静待业绩修复-200828

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事件概述2020年8月27日，公司发布2020年半年度报告，报告期内公司实现营业收入4.79亿元，同比下降28.53%；实现归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，同比下降28.06%；基本每股收华西证券益为0.13元/股。

分析判断:转型为全产业链综合服务商成效明显，先河环保看好后期业绩修复。

受新型冠状病毒肺炎疫情影响，全国监测设备采购招标受限，公司一季度营业收入同比下降32.30013789%。

在公司科学组织复工复产、有序推进各项生产经营活动及全产业链服务和创新优势明显项目执行的背景下，公司二季度营收降幅收窄7.06pct至25.83%。

从整个上半年情况来看，公司实现营静待业绩修复业收入4.79亿元，同比下降28.53%。

其中，环境监测系统实现收入1.98亿元，较去年同比下降52.69%，在营业收入结构占比华西证券为41.25%，占比较去年同期占比下降21.06pct；运营及管理咨询服务实现收入2.49亿元，较去年同期增长50.07%，在营业收入结构占比达到52.09%，占比较去年同期占比提高27.28pct，公司由环境监测设备研发、制造商转型成为全产业链综合服务商成效明显。

2020年上半年，公司环境监测系统业务毛利率为42.39%，同比下降1.42pct；运营及管理咨询服务业务毛利率更高，为58.40%先河环保，同比下降1.17pct。

受公司主营业务结构调整影响，2023001370年上半年公司销售毛利率和销售净利率分别为50.42%和14.56%，同比分别+3.88pct和+0.09pct。

上半年公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为12.86%、20.43%和-1.31%，同比分别+0.04pct、+5.32pct和-1.18pct，净利率增长乏力主要是全产业链服务和创新优势明显管理费用削减幅度低于营业收入下降幅度所致。

随着疫静待业绩修复情得到缓解，公司营收逐步修复将是必然趋势，未来业绩表现将持续向好。

持续强化科技创新建设，精准管理信息化平台助力各地华西证券环境质量提升。

公司一直坚持以自主研发先河环保为先导，加大科研投入，加强科技创新人才队伍建设，拥有多项具有自主知识产权核心技术。

截至2020年6月底，公司（含子公司）共拥有有效专利131项，拥有软件著作权164项，较年初分别增加7项和33001370项。

基于物联网与大数据技术，公司创新性搭建了领先的集感知、预警、监测、监管、分析、决策全产业链服务和创新优势明显于一体的智慧生态环境精准管理信息化平台，引领我国环境监测全面进入环境物联网时代。

2020静待业绩修复年上半年，公司智慧生态环境精准管理信息化平台继续助力各地政府环境持续达标。

《荆门晚报》报道使用公司精准管理信息化平台以来，2020年上半年荆门市PM10平均浓度同比下降幅度32.5%，PM2.5平均浓度同比下降幅度31.3%，优良天数同比增加33天；《聊城日报》华西证券报道冠县引入公司相关平台，开始“精准治污”新模式，环境空气质量综合排名由去年的倒数提升至第8名；《中山日报》报道通过公司建设的中山河涌水质自动监测平台实现对水质数据的查询、统计、分析，水质预警溯源，水环境视频在线监控，水质攻坚挂图作战，水环境评估考核，数据共享与发布等功能等。

截至2020年6月底，公司智慧生态环境精准管理信息化平台已经应用21个先河环保省份。

随着公司自主知识产权核心技术的不断强化以及精准管理300137信息化平台在全国范围内的推广应用，公司管理咨询服务业务将得到更快更好发展，全产业链服务优势也将进一步加强，助力公司综合竞争力的再提升。

精准全产业链服务和创新优势明显对接政府治污需求，未来盈利增长空间值得期待。

夏季是臭氧污染高发时期，臭氧已经成为静待业绩修复导致部分城市空气质量超标的首要因子。

生态环境部密集发文，要求并帮扶各地开展夏季臭华西证券氧防治攻坚行动。

2020年5月15日，生态环境部4月例行新闻发布会上，生态环先河环保境部新闻。