天风证券-商贸零售行业美团点评：20Q2疫情加快餐饮商户线上化，酒店业务恢复速度高于竞争对手-200828

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美团点评20天风证券20Q2财报核心情况①到家业务：疫情加快餐饮商户线上化，Q2美团外卖新上线品牌商家数量同比增长超110%。

同时，针对性促销活动商贸零售行业美团点评培养用户下午茶&夜宵习惯取得成效，用户消费频次有望持续提升。

公司进一步完善智能调度系统的算法及不断优化配送20Q2疫情加快餐饮商户线上化网络运营能力，有助于降本增效。

②到店业务：酒店业务恢复速度高于竞争对手酒店受疫情影响明显，且恢复较其他行业偏缓慢。

公司在六月底的酒店业务已恢复至疫天风证券情前的8成水平。

市内酒商贸零售行业美团点评店预订业务同比增长25%，带动酒店业务恢复，且公司恢复速度高于竞争对手。

长途跨城市20Q2疫情加快餐饮商户线上化的酒店订单恢复速度未达公司预期，主要由于疫情影响消费者消费意愿。

三四线城市受疫情影响较小，恢复速度快于一酒店业务恢复速度高于竞争对手二线城市。

医疗、宠物、医美等恢复情况更好；线下教育、KTV、健身等品类恢复速度天风证券较慢。

③新业务：疫情促进商贸零售行业美团点评了多项新业务的发展。

平台模式的“美团闪购”实现了可观的收入20Q2疫情加快餐饮商户线上化同比增长。

美团买菜：自营的“美团买菜”扩大了在北京及深圳等主要城市的覆盖范围，也于2020年7月在广州等新城市酒店业务恢复速度高于竞争对手上线。

美团买菜为了提升天风证券供应链能力，目前正在15个城市投入仓储配套设施。

美商贸零售行业美团点评团相信自营业务需要加大网络的密度，才能更高效的运作，更好的利用骑手网络优势。

美团单车：在第二季度公司替换了约150万辆旧的美团单车，每辆单20Q2疫情加快餐饮商户线上化车的平均周转率和单位经济效益有所改善。

且公司推酒店业务恢复速度高于竞争对手出了超过29万辆电动单车，实现了更好的单位经济效益。

风险提示：消费复苏不及预期，宏观经济天风证券下行，行业竞争加剧。