华西证券-沪硅产业-688126-技术&工艺验证稳步推进，通过龙头客户认证-200828

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事件概述公司发布2020年上半年度报告，2020上半年公司实现营业收入8.54亿元，同比增长华西证券30.53%；实现归属上市公司股东净利润-0.83亿元，同比上期亏损增加10.17%。

分析判断:逆周期投资打开中长期发展空间，产能规模化效应有望逐步显现公司2020年上半年营业收入同比增长30.53%，主要为2019年3月底并购新傲科技，2019年同期中不包含新傲科技一季度沪硅产业的财务数据；如果考虑新傲科技2019年1-3月的收入影响后，同比2019年同期同比增长约7.52%，整体业务稳定增长；公司2020年上半年净利润亏损主要是12英寸半导体硅片业务亏损增加所致，由于2020年上半年新冠肺炎疫情影响，叠加国际贸易和全球科技竞争环境的变化，半导体行业表现疲软，半导体硅片市场也出现了阶段性调整。

公司子公司上海新N仍处于“688126逆周期”投资阶段，产能持续扩张，折旧费用大幅增加，因此公司12英寸半导体硅片出现较大亏损。

目技术&工艺验证稳步推进前，上海新N正在进行募投项目即集成电路制造用12英寸硅片技术研发与产业化二期项目的建设，12英寸硅片生产线产能从2019年的15万片/月进一步提高，预计在2020年底有望达到20万片/月产能，规模化效应有望逐渐显现。

此外，Okmetic、新傲科技也将持续通过去瓶通过龙头客户认证颈化和提高生产效率的方式，进一步提升产能。

技术升级&工艺验证稳步推进，进华西证券入全球晶圆代工龙头供应商。

公司2020年上半年研发支出6,473.13万元，研发投入总额占沪硅产业营业收入比例为7.58%，较上年同期5.90%增加1.68个百分点。

公司研发投688126入并未受到盈利情况的影响，与公司的发展阶段、承担的重大研发项目研发进度相一致；因此，研发投入保持高于同行业的水平。

技术实力提升，使得公司已成为中国少数具有一定国际竞争力的半导体硅片企业；（1）：工技术&工艺验证稳步推进艺验证方面：公司12英寸硅片已获得客户认证产品规格累计超过50种；已实现了28nm以上所有节点的产品认证以及64层3DNAND产品验证；目前正在认证或研发过程中的产品规格超过30种，包括应用于14nm逻辑芯片、19nmDRAM芯片及128层3DNAND产品等；20-14nm技术节点的外延硅片和抛光硅片正在认证，针对CIS等应用开发的硅片产品也陆续通过或正在认证过程中。

公司8英寸及以下半导体硅片（含SOI硅片通过龙头客户认证）累计已通过认证的产品规格超过550种，并有新的产品规格正在开发或认证过程中。