天风期货-供需缺乏指引，预期博弈激烈-200826

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上周小结聚烯烃方面，供需指引性不强，装置开工率稳定，天风期货需求环比季节性回升，但基差并没有明显走强。

盘面以交易预期为供需缺乏指引主，01合约增仓上涨，可以关注一下席位持仓对投机头寸的指引。

PVC方面，受四川暴雨影响，上游装置开工下滑，需求不温不预期博弈激烈火，整体库存压力不大。

下游以天风期货消耗库存原料为主，存部分刚需采购，因此现货表现偏弱，加之01合约预期偏好，盘面贴水走势。

后市供需缺乏指引观点聚烯烃：短期资金情绪偏多，但供需变化不大，隐性需求的弹性和贸易商的期现助推作用加大了盘面波幅。

在增量装置投放前，难见供需拐点，预期博弈激烈维持短震中空的判断。

PVC：装置复产预期暂未兑现，且旺季建材类需求仍可天风期货期，后市供需两增，短期价格高位震荡为主。

中供需缺乏指引长期看，受到增量装置海晶和万华投产+进入冬季传统淡季的影响，价格预计会有所回落。

边际上，PVC近期亚洲外盘偏强，出口端预期向好，短期价格并没有预期博弈激烈大幅增长，关注出口支撑的实际影响。

关注当前市场交易的需求同比增速偏高预期与供应环比增加的逻天风期货辑切换。