华泰期货-锌铝日报：库存累积数量有限，锌铝涨势依然可期-200828

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锌：现货方面，LME锌现货贴水27.25美元/吨，前一交易华泰期货日贴水25.75美元/吨。

根据SMM0#锌普通对9月报升水90~100元/吨报价；双燕对9月报升水100元/吨；进口锌对9月报升水70~80元/吨，本月长单执行完毕，贸易商之间交投清淡，现货升水持续锌铝日报回落，下游按需采购，但整体消费略有转弱。

库存累积数量有限库存方面，8月27日LME锌库存减少0.16万吨至22.25万吨。

根据SMM，8月24日，国内锌锭库存锌铝涨势依然可期与上周五持平于15.75万吨。

观点：今年1至7月交通固定资产投资完成17957亿元，同比增长9.4%，增速较上半年加快了3.4个百分点，反映华泰期货国内积极的财政政策在渐显成效。

冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价，在锌价突破2万关口后，锌矿锌铝日报以及锌锭保值力度或加大，加之海外仍有隐性库存需要，对锌价继续上攻构成一定压力，预计短期锌价或维持震荡，但中期锌价在市场情绪企稳之后或将延续强势。

策略：单边：中性，库存累积数量有限观望。

锌铝涨势依然可期套利：观望。

风险点华泰期货：宏观风险。