国元证券-视觉中国-000681-2020半年报点评：疫情叠加网站整改业绩承压，长期价值不改-200829

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事国元证券件：公司发布2020年半年报。

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Q2单季度000681收入环比增长46.31%。

毛利率63.99%，同比增加0.88pct，基本2020半年报点评保持稳定。

销售费用率下降0.88pct，管理费用率下降6疫情叠加网站整改业绩承压.73pct，财务费用率下降1.94pct。

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风险提示政策及监管风疫情叠加网站整改业绩承压险、正版化进程不及预期。