国盛证券-A股市场策略月报：创业板再向3000行-200830

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回顾：2月4日《洗净铅华，国盛证券科技再起》明确判断科技是阶段性主线。

3月1日《全球剧震，A股将率先走出冲击》强调外部压力A股市场策略月报下A股自身韧性。

3月18日以来，连续发布多篇《底部区域》系列报告，强调“创业板再向3000行当前已是底部区域”、“价格比时间重要”。

5月国盛证券判断科技再起。

A股市场策略月报6月中期策略全市场唯一一家明确看好创业板并做出3000点判断。

7月在创业板再向3000行市场一片风格切换呼声中，连续发布多篇《大分化时代》报告，坚定认为大分化继续、科技消费仍是两大主线、三季度看好科技科创大机会。

展望：继续看好机构牛、结构牛，创业板再向国盛证券3000行――注册制后，创业板再度领涨。

此前市场A股市场策略月报一度担忧创业板涨跌幅限制放宽或导致市场震荡加剧。

但我们在8.21的报告《创业板20%涨跌幅后影响如何？》中已经指出，参创业板再向3000行考20%涨跌幅限制的科创板，涨跌幅限制放宽对创业板整体影响不大。

此后国盛证券，上周周报《注册制后，创业板将会怎样？》中我们再次强调，注册制不改创业板3000点趋势。

事实证A股市场策略月报明，注册制全面落地以来，创业板再度领涨，持续验证我们的判断。

―创业板再向3000行―后续，继续保持乐观。

不论是外部风险，国盛证券还是内部宏观流动性边际收紧，都不构成系统性风险。

今年市场的主要矛盾，是以公募基金为主的机构增量资金持续入市之下，A股市场策略月报股市流动性极度充裕。

因此，机构牛、结构牛创业板再向3000行将继续。

年初以来，A股国盛证券市场IPO共计募资3300亿元。

与之对比，A股市场策略月报截至7月底，仅偏股公募基金净流入规模便已达到6000~7000亿元，其中7月偏股基金发行创单月历史新高，单月净流入近2400亿元。

而创业板再向3000行8月尽管市场遭遇调整震荡，新发规模仍超千亿处于历史较高水平。

全年偏股基金增国盛证券量有望达到万亿。

与此同A股市场策略月报时，包括外资、保险等在内的机构资金仍在持续入市。

全年各机构资金增量保守估计将达到1.创业板再向3000行5万亿。

因此我们一直国盛证券强调，今年在以公募基金为主的机构增量资金持续入市之下，股市流动性极度充裕，是今年市场的主要矛盾。

后续，以机构增量为主导的双向扩容之下，我们对市场继续保持乐观，机构牛、结A股市场策略月报构牛延续。

――震荡整固后，创创业板再向3000行业板将继续向3000点进发。

创业板的阶段性调整国盛证券，一方面是大涨后的震荡消化，我们6月中期策略看好创业板3000点后，一个月板块上涨30%。

大涨之后短A股市场策略月报期的调整在所难免，也有利于行情走的更长远。

另一方面也有医药板块大跌拖累的创业板再向3000行结构性因素：本次创业板调整在很大程度上是受到医药板块大跌拖累。

根据我们的测算，受海外新冠疫苗定价低于预期以及国内带量采购等因素影响，8月4日至20日期间，申万医药生物指数大幅回调近9%，同期创业板指中医药生物板块更整体下跌13.5%，以合计30%左国盛证券右的指数权重，造成了创业板指同期8.7%的跌幅中4.4%的下跌，贡献占比超过50%。

后A股市场策略月报续，我们继续看好医药中长期趋势。

创业板再向3000行短期震荡调整后，医药板块对创业板的拖累也将减小。

因此，展望后续，在外部风险已非主要矛盾，宏观流动国盛证券性也不会系统性收紧，同时股市流动性充裕之下，当前市场大逻辑并未发生变化。

我们在中期策略明确看好A股市场策略月报创业板3000点，当前仍然维持此判断。

投资策略：继续看好创业板再向3000行科技+消费两大主线，关注科创板――科技+消费将是市场长期主线，聚焦科创板投资机会。

――景气角度：关注新能源汽车、光伏、半导体国盛证券、消费电子、游戏、黄金。

风险提示：1、疫情发展超预期；2、宏观经济超预期A股市场策略月报波动。