中泰证券-创业慧康-300451-医疗IT收入高增长，多细分领域加速推进-200830

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投资要点投资事件：公司发布2020年半年报：营业收入70,920.中泰证券06万元，同比增长15.53%，其中医疗卫生行业收入56,167.92万元，同比增长31.94%；归母净利润9,262.19万元；扣非归母净利润8,894.96万元，同比增长11.11%。

医疗信息化业务高速增长，多细分医疗IT业务创业慧康线高速发展。

2020年上半年公司医疗信息化收入达5.62亿元，增速为31.94%，远高于300451整体收入增速15.53%。

公司业务涵医疗IT收入高增长盖传统医院及公卫IT，互联网医疗，医疗物联网，医保IT等。

传统医院及公卫IT业务，新冠疫情爆发加速卫生领域需求释放，再叠加医疗IT行业原本的高景气度，公司作为多细分领域加速推进行业内的领军企业信息化业务取得良好进展，报告期内公司新增千万级订单12个，同比增长50%。

互联网医疗业务，公司已经推出互联网医院云平台、保险云平台等平台产品，搭建生态闭环；上半年承建2个省级的互联网医院监管平台；处方流转业务、商业保险理赔运营业务、云护理服务业务等新模式取得良好进展，比如护理云平台已实现签约机构70家，平台注册护士中泰证券数较去年翻了一番，护理总时长累计达3000多个小时。

医疗物联网业务，上半年公司在兰州大学第一医院、苏州市立医院创业慧康上线了数字病房，并发布“物联”核心支撑平台――医疗物联网接入基础平台V1。

销售服务网络300451全面升级，助力公司业务全面推进。

公司针对市场营销服务网络进行全面升级，开医疗IT收入高增长始进行7个大区市场营销服务中心扩建以及15个省级营销服务中心建设。

销售服务网络升级有助于公司增强原本多细分领域加速推进较弱势区域的营销服务能力，获得新增业务机会，并且能快速响应各地客户的定制化需求，提升公司服务效率，提高客户服务体验感。

这将助力公司增强整体竞争中泰证券优势，为公司业务持续高增长奠定坚实的基础。

平安集团正创业慧康式入股，强强联合，已在多领域开展深度合作。

2020年7月底，平安正式完成股份转让股权登记，持有公司5%股份，成为300451公司战略股东之一。

平安集团与公司强强联合，目前已经在智慧医疗、健医疗IT收入高增长康城市、医保信息化等多领域开展深度合作。

智慧医疗和智慧城市方面，双方多细分领域加速推进结合在医疗信息化建设，区域医疗运营，医疗AI服务等方面优势，共同推进智慧城市和智慧医疗建设。

医保信息化方面，双方已经中泰证券形成面向国家医保大平台的整体解决方案，并携手推动省级医保平台的项目建设。

投资建议：预计公司2020/2021/2022年EPS0.30/0.42/0.56元，对应创业慧康PE54.79/38.77/29.15倍，给予“买入”评级。

风险提示：业务发展不及预期，政300451策落地缓慢。