国元证券-移为通信-300590-2020年半年报点评：短期业绩承压，看好疫情结束后的反转-200830

《国元证券-移为通信-300590-2020年半年报点评：短期业绩承压，看好疫情结束后的反转-200830（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-移为通信-300590-2020年半年报点评：短期业绩承压，看好疫情结束后的反转-200830（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：2020年8月27日，公司发布2020年半年报，2020年上半年实现收入1.83亿，同比减少32.78%；实现归母净利润4207.04万，同比减少33国元证券.28%。

点评：疫情导致业绩下滑，看好疫情结束后的复工复产公司业绩低于预期，核心原因是Q1国内疫情导致的供应冲击与Q2海外疫情导致的移为通信需求冲击。

从销售区域来看，北美洲、300590南美洲、欧洲受到疫情较大冲击，销售收入同比分别下滑超过50%、47%、28%；非洲地区销售情况稳定，销售收入同比增长26.47%。

随着疫情在国内短期业绩承压得到控制，同时随着海外国家加速复工复产，以及疫苗研发的不断推进，坚定看好疫情结束后公司的发展。

各项业务毛利率有所提高，盈利能力尚在细分来看，车载信息智能终端实现收入1.27亿，同比减少15.18%，对应毛利率45.73%（+2看好疫情结束后的反转.23pct,yoy）；资产管理信息智能终端实现收入2974.26万元，同比减少69.04%，对应毛利率52.24%（+7.5pct,yoy）。

公司整体业绩虽然下滑，但综合毛利率44.55%（+2pct，yoy）和净利率22.93%（-0.17pct，国元证券yoy）并未明显下滑，整体盈利能力尚在。

积极推动新市场移为通信新产品拓展，国内市场和动物溯源领域均有所斩获疫情期间，公司除积极组织复工复产，有序推动企业生产经营活动外，在国内汽车金融风控和动物溯源领域仍然取得了较好的进展。

汽车金融领域，以CL10为代表的针对国内市场的产品获得客户认可，产品知名度进一300590步扩大，同时针对两轮车车联网、共享出行等领域推出ZK601系列产品等。

动物溯源领域，推出用于猪健康检测的智能硬件设备，并进入国内实地产品实验阶段；完成电子商务平台的第一阶段的搭建工作，并在澳大利亚上限，目前注册经销商约350家，未来将会在加拿大、美国短期业绩承压等地区陆续上线。

定增扩充产品线，备战未来行业高景气此前公司发布公告，计划定增募投三大项目，一方面将会拓展现有产品的应用功能，满足下游客户的需求；另一方面针对5G技术进行技术开发和储备，以应对未来可能拓展的物联网应用场景，将会在物联网行业持续高景气的基础上，看好疫情结束后的反转给公司未来业绩持续增长提供有力的技术支持。

投资建议与盈利预测受疫情影响，公司国元证券业绩短期承压，但我们认为公司核心竞争力仍在，且随着公司产品端的不断丰富，可以满足多样化的物联网场景，在物联网。