宝城期货-供应不稳定性增加，动力煤下方有较强支撑-200826

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摘要提示：本月，动力煤价格震荡上行后涨幅放缓，期宝城期货价试探性回调整理，但并未跌破重要支撑。

截止到8月26供应不稳定性增加日，动力煤主力11月合约价格报收于558.6元/吨，较7月底上涨11.0元/吨，涨幅2.01%。

综动力煤下方有较强支撑合来看，需求端逐渐步入淡季，市场预期在缺乏需求端配合的情况下，价格上行或将有所放缓。

宝城期货但是，从供应方面来看，市场还是存在较强支撑。

一方面，内蒙古地区受倒查20年涉煤腐败检查以及煤管票管控严格影响下，产量显著收缩，目前来看，该地区优质产能释放进程较慢，而进入9月份，国庆前安全生产意识或更为浓厚，产区供应能否显著好转，还需进一步关注；另一方面，目前环渤海港口库存同比较低，大秦线两次事故后或导致秋季集中检修提前，进一步降低环渤海港口库存供应能力；此外，进口限制仍然存供应不稳定性增加在，随着剩余进口配额的收紧，部分进口配额用尽的企业或不得不调整采购方向，进而加剧内贸煤供应压力。

不过，随着国内煤炭行业集中度提高，大型煤炭产能占比集中，煤炭供给能力增加动力煤下方有较强支撑，在监管层影响下，大概率可以保证煤炭供应稳定。

这宝城期货也是我们认为供应端有较强支撑，但没有较强提振的原因。

而价格能否反弹走高，我们认为供应不稳定性增加，还是要关注下游企业的采购态度以及工业生产对整体市场的提振情况。

期货市场来看，动力煤11合约价格涨势有所放缓，期价震荡回调整理，但下行调整并未跌破4月份以来的动力煤下方有较强支撑上行趋势线，目前仍维持震荡偏强走势，近期下方关注540-555附近重要支撑，未跌破前难言强势改变，但从周线级别来看，上方575-590附近也存在较大压力，在无进一步利多题材配合下，价格或难以突破，9月份价格走势预计以高位震荡为主。