财通证券-化工行业周报：纯碱MDI维生素价格上涨，积极增配化工-200830

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本周价格涨幅较大的产品为纯碱（+17.57%）、VD3财通证券（+7.65%）、VA（7.18%）、DMF（+6.47%）、聚合MDI（+4.95%）、纯MDI（+2.96%）、TDI（+2.71%）、液氨（+2.37%）、VE（+2.27%），价格跌幅较大的产品为VH（-9.09%）、醋酸（-2.67%）、尿素（-2.08%）。

本周R134a、R32价格处于历史最低分位，R125（1.16%）、蛋氨酸（1.41%）、粘胶短纤（2.08%）、氨纶（2.27%）、VB5（2.88%）价格处于历史较低化工行业周报分位。

本周价差涨幅较大的产品为聚合MDI（+6纯碱MDI维生素价格上涨85）、纯MDI（+658）、DMF（+331）、TDI（+308）、PO（+248），价差跌幅较大的产品为R134a（-253）、PX（-143）、DMC（-115）。

本周R13积极增配化工4a（0.00%）、R125（2.02%）、R32（2.70%）、PX（3.21%）、粘胶短纤（3.31%）价差处于历史较低分位。

整体看，受国内需求复苏和下游旺季前补库行情带动，主要财通证券化工品价格和价差仍处于底部反弹趋势中，化工品涨多跌少。

目前第三化工行业周报代制冷剂和化纤仍处于明显底部，也值得重点关注。

投资纯碱MDI维生素价格上涨结论：化工景气受原油价格及下游需求复苏带动边际好转，建议积极增配，主要关注兼具成本优势和资本开支成长性的优质周期成长股。

包括：华鲁恒升（低成本氨醇平台、下游柔性调整+己二酸己内酰胺项目）、万华化学（MDI成本优势+新材料持续资本开支）、金能科技（焦炭成本积极增配化工优势+新建90万吨PDH）、荣盛石化（浙石化α明显+二期三期成长性）、卫星石化（PDH、PP高景气+乙烷裂解项目）等。

风险提示：原油价格大幅波动，下财通证券游需求不及预期。