华安证券-精选层开市交易“满月”，中报迎密集发布期-200831

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事件及观华安证券点：事件1：本周五共有16家精选层企业发布2020年半年报，多数企业出现业绩下跌。

观点：本周16家精选层企业发布半精选层开市交易“满月”年报，仅有观典防务，翰博高新，鹿得医疗，建邦股份4家企业归母净利同比增长。

我们认为拥有稳定可靠供应链体系的企业中报迎密集发布期，抵御风险的能力更强。

同时，景气上行的行业赛道更能抵御外部冲击，长期的确华安证券定性需求有利抵消冲击形成的负面影响。

事件2：8月27日精选层开市交易“满月”，截至8月27日，精选层32家公司首月累计涨幅均值为4.61精选层开市交易“满月”%，累计成交155.76亿元。

观点：精选层示范效应显现中报迎密集发布期、中小企业估值定价生态改善。

同时，我们也注意到精选层市场内个股走势分华安证券化、交投趋于清淡的现象。

25日全国股转公司释放加大改革创新力度的信号和着力点，转板精选层开市交易“满月”上市细则首次提上日程。

我们认为政策引导下，精选层市场仍需要企业和投资者的相互促进、良性互动，仍看好混合交易、“中报迎密集发布期保荐+直投”、转板细则落地等改革政策对市场流动性和交易活跃度的正向拉动。

市场概览精选层交易华安证券本周盘点：精选层开市交易第五周，累计成交10.06亿元、0.73亿股，较上一周分别上升5.25%和7.36%，其中，贝特瑞、翰博高新、连城数控、观典防务、创远仪器本周成交金额排名前五。

翰博高新、连城数控、同享科技、鹿得医疗、旭杰科技本周涨幅排名前五，分别为17.41%、1精选层开市交易“满月”2.46%、11.55%、11.40%、9.60%。

截至本周五收盘，同享科技、连城数控、永顺生物、殷图网联、贝特瑞等14只股票股中报迎密集发布期价录得正增长，18只股票仍处于破发状态，随着市场情绪的回暖，个股破发幅度趋于收窄。

一二级市场：市场规模方面，本周净减少17华安证券家挂牌企业，全市场共8439家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量6.73亿股；成交金额31.96亿元。

估值方面，全市场PE（TTM）和PB分别为34.92和6.34，新三板与创业板的平均PE差值较上周扩大，平均PB差值较上周扩大，分行业看，新三板TMT板块的平均PE最高（25.12）；医药生物板块的PE最低（17.16）；新三板TMT板块的平均PB最高（3.06），其他类的PB最低（1.92）；资本运作方面，本周1精选层开市交易“满月”4家企业公告定增预案，8家企业完成定增实施，4家企业更新重大重组，0家上市公司更新收购三板企业进度。

精选层进度更新：截至本周末，共207家中报迎密集发布期挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案，本周新增5家。

其中，129华安证券家辅导备案登记受理，6家辅导验收通过，40家企业处于问询阶段，32家企业已发行。

投资建议：精选层开板交易后利好政策不断，短期看好政策在“保荐+精选层开市交易“满月”直投”、混合交易制度及转板上市细则方面的落地；在监管鼓励、制度放开的趋势下，长期看好公募基金、社保、养老金等长线资金入市。

推荐关注细分领域龙头企业或具有转板预期的精选层企业：（1）锂电池负极材料龙头企业贝特瑞；（2）网络安全细分市场龙头企业圣博润中报迎密集发布期；（3）数字医学领域软件开发企业数字人；（4）国内技术领先的晶体硅生长及加工设备供应商连城数控。

风险提示：政策不及预期的风险；市场投资意向不高导致的流动性风险；精选层企业公开发华安证券行股票失败的风险。