浙商证券-通信行业周报：国网、阿里入局广电，盛路通信聚焦主赛道-200831

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投资策略国家电网、阿里等参与组建中国广电，广电5G建设预计浙商证券加码提速，关注中兴、烽火、数码、当虹、初灵、国网信通；盛路通信聚焦通信+军工优势主赛道；基于VGPP模型，本周重点关注初灵、联通。

投资要点国家电网、阿里等参与组建中国广电中国广电网络股份有限公司组建，前五大顾股东分别为：中国广电，持股51%；国网信息通信产业集团有限公司，持股9.88%；阿里巴巴，持股9.88%；广东广电，持股6.15%；北京北通信行业周报广传媒投资发展中心有限公司，持股3.84%。

28日，中国广电发布消息，中国广电推动我国首批5G700MHz设备完成国网、阿里入局广电型号核准入网工作。

预计未来广电5G网络建设将进一步提速，利好通信主设备商，建议重点关注中兴通讯、烽火通信、盛路通信；超高清、物联网、智慧城市等将成为广电首盛路通信聚焦主赛道要优势业务，建议重点关注数码科技、当虹科技、初灵信息、国网信通等。

浙商证券盛路通信：聚焦通信军工优势主赛道公司剥离合正电子后，发展逻辑清晰，聚焦通信、军工两大主赛道，最大化发挥公司的技术积累和产品优势。

目前公司在通信行业周报手订单情况良好，将直接受益于5G室分和5G毫米波建设。

作为毫米波国网、阿里入局广电技术排头兵，子公司南京恒电和成都创新达拥有20多年毫米波有源相控阵技术的研发积累，近年来研发进度超预期，自主研发芯片已小批量生产，未来5G和军工业务有望带来更大弹性空间。

VGPP模型本周评估盛路通信聚焦主赛道结果和行业重点关注上周基于VGPP模型的初灵信息跑赢中信通信指数.1%，本周重点关注初灵信息、中国联通。

另外，持续重点关注移远通信、光迅科技、锐明技术、英维克、光环新网、烽火通信，紫光股份、中兴通讯、东方国信、梦网集团、盛浙商证券路通信等。

行通信行业周报业/公司要闻1）美国完成首次5G中频频谱拍卖：总价值近46亿美元。

2）CAICT：二国网、阿里入局广电季度移动数据流量平均资费同比下降23%。

3）上海铁塔携手三家运盛路通信聚焦主赛道营商与上海机场签署战略合作协议，在浦东机场和虹桥机场就5G网络建设以及智慧民航应用展开合作。

4）腾讯云预计今年底建成3浙商证券00个边缘计算节点，全链路布局“云边网端”。

5）移通信行业周报动联通加入ONF最新SD-RAN项目，将加速OpenRAN发展。

风险提示：广电5G产业链商用进度不及预期；5G建设速度不及预国网、阿里入局广电期等。