太平洋证券-通信行业周报：“全国一网”取得关键进展，华为中兴领先全球5G核心网市场-200830

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投资要点一、中国广电“全国一网”整合迎来关键性进展，太平洋证券阿里、国家电网入局。

8月25日，中国广电网络股份有限公司股份情况公布，参与组建“全国一网”通信行业周报股份公司的发起人共有47家。

具体来看，在中国广电网络股份有限公司1012亿元人民币的注册资本中，最大股东为中国广电，认缴出资为516亿元，持股比例为51%；阿里巴巴和国网信通分别出资100亿元，股“全国一网”取得关键进展权占比均为约9.9%。

我们认为，阿里、国家电网的入局，将有助于资源整合，将广电网华为中兴领先全球5G核心网市场络打造成新型的媒体融合传输网、数字文化传播网、数字经济基础网和国家战略资源网。

广电将成为下一步太平洋证券5G建设最大增量。

二、华为、中兴领先全球5通信行业周报G核心网市场，全球部署已加速。

根据Dell-OroGroup的数据显示，2020年全球5G核心网市场收入预计将达到10亿美元，随着电信运营商加速5G核心网部署，直到2021年将“全国一网”取得关键进展会一直呈现强劲增长态势。

2020华为中兴领先全球5G核心网市场年第二季度，5G核心网占据整体移动核心网收入的近15%。

太平洋证券其中，华为和中兴通讯占据领先地位，分别位列5G核心网供应商的第一和第二位。

2020年4月初，中国移动启动面向5GSA架构的5G核心网建设，中兴通讯负责承建6大区，12接通信行业周报入省99地市的5G核心网。

目前中兴通讯已获得5G核心网ToC全部网元入网证，充分验证了5G“全国一网”取得关键进展核心网基本功能、网络性能及网络安全。

我们认为，随着疫情影响减弱，全球5G建设加速，核华为中兴领先全球5G核心网市场心网设备需求有望继续增长，重点关注：中兴通讯。

三、中国电信开启室外光缆集采太平洋证券，行业拐点仍需时间。

8月28日，中国电信开启室外光缆集采通信行业周报，规模7500万芯公里，同比增长47%。

中国电信集采占三大运营商总量比例较小，中国移动集采规模较去年同比增长约13%，但最终的集采价格再次下探，据我们调研，光纤“全国一网”取得关键进展价格已经跌破很多厂家成本。

从行业层面看，根据国家统计局数据，2020年7月全国光缆产量2529.9万芯华为中兴领先全球5G核心网市场千米，同比增长2.2%，环比下滑6.19%，也展现出供需失衡，产量增长放缓的特点，光纤光缆行业拐点仍需时间。

行业要闻1.太平洋证券国务院：我国芯片自给率2025年要达到70%。

近期国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，制定了财税、投融资等多项政策扶持通信行业周报集成电路产业发展。

因此，预“全国一网”取得关键进展计国产芯片产业将持续快速发展。

业内人士认为，在政策大力推动下，芯华为中兴领先全球5G核心网市场片产业有很大的国产替代空间，国内芯片行业市场化发展程度也有很大提升空间。

2019年我国集成电路行业销售收太平洋证券入为7562.2亿元，预计2020年我国集成电路行业销售收入有望突破9000亿元。

2.中国移动:公布Web应用通信行业周报防火墙设备集采结果,迪普科技等中标8月17日,中国移动日前发布2020年至2022年Web应用防火墙（WAF）设备集中采购中标结果公示，迪普科技、山石网科分别中标。

根据此前发布的招标公告，该项目采购WAF设备共计803台，其“全国一网”取得关键进展中典配1：402台，典配2：401台。

项目采购满华为中兴领先全球5G核心网市场足期为2年。

中标候选人的投标报价及中标情况如下：第1中标候选人：杭州迪普科技股份有限公司；投标报价：2398.87万元；中标份额为70%；第2中标候选人：太平洋证券北京山石网科信息技术有限公司；投标报价：2803.49万元；中标份额为30%。

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IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据；风险提示华为中兴领先全球5G核心网市场(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。