兴业证券-科华生物-002022-分子诊断业务快速增长，Polaris系列产品值得期待-200830

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近日，公司发布2020年半年报，报告期内公司实现营业收入14.60亿元（+2兴业证券9.88%）；归母净利润1.93亿元（38.82%）；扣非归母净利润1.87亿元（+42.75%）。

盈利预测与评级：公司作为国内IVD行业内的领军企业之一，产品种类丰富，销售网络健全科华生物，长期以来坚持仪器和试剂双轮驱动，是国内为数不多的能够在分子、生化及免疫等领域，均具备全自动、灵活通量检测系统解决方案和供应能力的公司。

公司通过“自主研发+并购”的方式持续布局朝阳业务板块（化学发光、分子诊断、海外业务），随着新产品陆续上市，公司有望迎来内002022生性增长的复苏。

我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.62、0.58和0.70元，2020年8月28日收盘价对应PE分别为分子诊断业务快速增长33.63、36.22、29.61倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：疫情进展不Polaris系列产品值得期待确定性风险；产品销售不及预期；竞争风险；新产品研发风险；商誉减值风险。