兴业证券-传媒行业周报：绩优股中报业绩优异，继续推荐板块龙头-200831

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投资要点本周申万传媒行业兴业证券上涨2.56%，表现弱于沪深300（2.66%），弱于创业板（4.76%）。

本周传媒在所有板块中传媒行业周报排名第6位。

子板块中，本周新媒体板绩优股中报业绩优异块、广告营销板块、2B版块、教育出版板块以及电商产业链板块领涨；数字阅读板块、院线板块、新闻板块出现不同程度下跌。

SW传媒中涨幅居前的是宣亚国际、金科文化、天龙集团、芒果超媒、华谊嘉信；跌幅居前的是*S继续推荐板块龙头T富控、*ST巴士、*ST中南、众应互联、掌阅科技。

重点数据跟踪：兴业证券1）本周没有新的游戏获得版号。

据我们统计，2018年版号传媒行业周报恢复后，2019年初至2020年8月23日实际审批55批，一共2393款游戏。

其中2020年至今共审批1绩优股中报业绩优异7批，一共874款游戏。

2）本周爱奇艺新上线《亲爱的小课桌》、芒果新上线两部综艺《新生日记第二季》和《谁知继续推荐板块龙头道盘中餐》、腾讯新上线《德运斗笑社第一季》，整体芒果TV表现强势，依然领跑市场。

芒果T兴业证券V表现稳定，自制综艺本周进入TOP50名的综艺15部，5部进入了TOP10，《乘风破浪的姐姐》表现依旧强势，高居全网第1；爱奇艺主要自制综艺6部，新上线《亲爱的小课桌》本周位居全网31，未来有待进一步观察；腾讯视频本周主要综艺6部，新上线《德云斗笑社第一季》；优酷本周有3部自制综艺，《这！就是街舞》本周排名来到全网第8。

传媒行业周报从四大视频网站综艺招商情况来看，芒果TV的综艺优势仍领跑市场。

3）从剧集来看，爱奇艺本周绩优股中报业绩优异表现最为优异，有8部剧集进入TOP20，芒果和优酷本周分别有5、6部剧集进入TOP20；腾讯本周表现有所上升，有7部进入。

从剧集招商继续推荐板块龙头来看，爱奇艺仍有优势领跑市场。

4）2020年第35周（8.24日-8.30日）：在我们对分众传媒所跟踪的点位中，可以观察到，本周A1-A4的广告主数量环比略兴业证券有下降，同比下降较大。

2020年第35周A传媒行业周报1/A2/A3/A4广告主数量为13/17/17/17家，上周为16/17/16/18家，去年同期为29/30/16/15家。

投资建议：中报已经披露完毕，绩优绩优股中报业绩优异龙头业绩普遍表现优异，我们继续推荐优选赛道的龙头公司，建议重点把握视频、游戏、生活圈媒体的行业龙头。

视频板块：【芒果超媒】凭借创新基因和优秀机制仍然具备高成长性，后续综艺持续拓展、剧集生态的爆发和多元变现值得继续推荐板块龙头期待。

1）公司综艺核心地位继续稳固，《乘风破浪的姐姐》实现用兴业证券户破圈，下半年综艺产品线值得期待。

2）2020年芒果TV剧集生传媒行业周报态发力显著获得市场认可，后续作品储备丰富。

3）芒果TV电商中心近期绩优股中报业绩优异成立，第四增长极即将到来。

游戏板块：2020H1移动游戏行业规模达1046.73亿元，同比增继续推荐板块龙头长35.81%，移动游戏占游戏市场比例为75.04%。

游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为中期投资主线，而云游戏有望兴业证券成为游戏龙头公司长期发展主线。

横向对比来看，全市场增速较快的行业中游戏龙头的估值仍具吸引力，重点推荐研发型龙头【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】和【世纪华通】，以及港股【心动公传媒行业周报司】。

生活圈媒体：【分绩优股中报业绩优异众传媒】电梯点位持续优化收缩，且客户结构向消费客户转移，叠加竞争格局改善及复工复产后收入端的持续回暖，后续公司业绩具有向上高弹性。

风险提示：游戏版号进展低于预期，政策继续推荐板块龙头监管趋严，影视剧播出效果低于预期。