兴业证券-教育行业周随笔：中等职业教育体系专题之升学渠道-200831

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周随笔：中等职业教育体系专题之升学渠道中职毕兴业证券业生的就业去向：1)国家机关、各种所有制企事业单位；2)合法从事个体经营；3)升入各类高一级学校。

中职毕业生就业率连续10年保持在95%以上，但随着教育的普及化，教育行业周随笔中职毕业生直接就业竞争力大大下降，越来越多的中学生选择继续深造。

教育部数据显示，全国中职毕业生升学比例不断增加，2011年不足10%，2016年升学比例已达到25.10%，由此可见，中高职衔接立交桥不断拓宽，为更多中职毕中等职业教育体系专题之升学渠道业生接受更高层次教育提供了机会。

升学渠道：1）三校生高考：文化考试+专业技能；2）3+证书：语数英+专业技能证书；3）春季高考：学校自主权较大，招生单位主要为普通高校部分兴业证券专业；4）高职自主招生：与全国高考不可兼得；5）夏季高考：普通高考；6）3+2：中职学段+高职学段，五年专业一致；7）3+4：中职+本科，获得本科学历；8）五年一贯制：入学者为初中毕业，毕业为大专学历；8）其他途径：成人高考、自学考试。

由此可见，国家提供了较为丰富的升学渠道供中职生选择，使其有机会接教育行业周随笔受更高层次的教育，有助于提升其自身价值、提高核心竞争力，在就业形势严峻的今天获得匹配度较高的职位。

然而在实际实施过程中，渠道虽然多样但不少并未达到预期的效果，下篇将从探讨中职学生在学习、升学、工作过程中遇到的各种中等职业教育体系专题之升学渠道困难。

本周A股教育指数（88兴业证券6040.WI）累计上涨0.61%，跑输上证综指0.07pct，跑输深证成指2.16pct。

A股教教育行业周随笔育行业10家重点公司中6家上涨，涨幅前三为立思辰、开元股份、盛通股份，涨幅分别为3.05%、2.50%、2.41%，跌幅前三为美吉姆、佳发教育、拓维信息，跌幅分别为-4.96%、-4.65%、-2.59%。

深证成指指数（除昂立教育外的重点教育标的均在深交所上市）本周涨幅中等职业教育体系专题之升学渠道为2.77%，跑赢9家A股教育标的。

本周港股教育行业16家重点公司中7家上涨，涨幅前三为新东方在线、枫叶教育、21世纪教育，涨幅分别为8.24%、6.48%、6.35%，跌幅前三为卓越教育集团、希望教育、成实外教育，跌幅分别为-11.05%、-9.2兴业证券7%、-8.67%，16家重点公司中5家跑赢大盘。

本周美股教育行业10家教育行业周随笔重点公司中3家上涨，涨幅前二为新东方、瑞思学科英语，涨幅分别为7.67%、7.31%，跌幅前二为流利说、跟谁学，跌幅分别为-12.55%、-9.61%。

教育行业重点新闻：政策要闻：公安部网安局：网课平台传播饭圈、祖安文化等不良网络社交行为可举报；北京新学期大中小学学生仍需戴口罩，返京大学生需做核酸检测；教育部：严禁挤占学生校园体育活动时间，推进义务教育体育课标修订；教育部和江西省联合出台31条，打造职业教育的“江西方案”；教育部：秋季学期已具备全面正常中等职业教育体系专题之升学渠道开学条件，防止过度防控；教育部：疫期半年中小学生近视率增加11.7%，小学生增幅最多；校企合作开发课程，教育部等部门启动现代产业学院建设工作。

兴业证券重要数据：朴新教育2020年上半年净收入13.52亿元，同比增长8.3%；紫光学大2020上半年营收12.96亿元，在线教育占比达51.85%；流利说2020Q2净收入2.7亿，净亏损和新增付费用户环比大幅下降。

行业教育行业周随笔动态：腾讯教育推出企微管家，面向教培机构提供引流、获客、运营服务；开课吧获5.5亿元独立融资；火花思维完成E1轮1.5亿美元融资，推出AI课加入少儿语培赛道；好姑姑托育获卓越集团亿元融资，将加快长三角布局；杭州老鹰教育拟在创业板上市，2019年营收2.87亿元。

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作为A股职教旗舰，中公教育聚焦大学生兴业证券就业，专注招录培训、职业提升培训(考研等)和职业能力训练，且在研发、渠道、品牌等方面构建较强竞争壁垒，建议积极关注。

作为A股K12赛道重点公司，立思辰深耕大语文赛道，作为头部机构对政策变化教育行业周随笔适应能力强，在课程体系、名师模式、加盟体系方面确立核心优势，近期战略合作、产品升级动作频频，未来有望成为大语文赛道龙头，建议积极关注。

风险提示：教育行业竞争加剧、政策变动风中等职业教育体系专题之升学渠道险、二级市场系统性风险、商誉减值风险等。