开源证券-爱帝宫-0286.HK-港股公司信息更新报告：2020H1月子服务业绩稳健增长，市占率有望进一步提升-200830

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2020H1月子服务业绩稳健增长，行政和销售控费卓有成效上半年公司实现营收3.2亿港元（+40.5%）；净利润0.26亿港元（+110开源证券6.2%）；扣非后归母净利润0.26亿港元（+4869.4%）；EPS0.68港元/股。

预计公司通过“内生+外延”的发展方式快速布局，未来市场占有率将进一步提升；预计2020-2022年归母净利润分别为1.16、2.78、3.01亿港元，EPS分别为0.03、0.07、0.08港元/股爱帝宫，当前股价对应PE分别为22/9/9倍，维持盈利预测不变，维持“买入”评级。

疫情下月子服务行业刚需显现，公司将抓住机遇逆势扩张2020年上半年由于新冠疫情影响，大部分行业因疫情停业，但月子服务不能延期消费、具有刚需特性，因此疫情期间爱帝宫旗下所有月子中0286.HK心正常营业，除因防疫要求拒收潜在高风险客户外其余客户均正常入住，需求仍然保持强劲。

同时在疫情的催化下，行业加速洗牌，实力强、品牌优的月子中心保持强劲发展势头，实力差、品牌弱的月子中心加速退出市场，带来整合港股公司信息更新报告机会。

同时，疫情对经济造成了冲击，各种物业的空置率上升、物业价格下降，公司2020H1月子服务业绩稳健增长将把握机遇、逆势扩张，进一步提升市场份额。

上半年单独月子服务业（深圳爱帝宫）营收3.13亿港元（+12.3%），市占率有望进一步提升净利润0.48亿港元（+13.1%），毛利率41.4%，净利润率15.3%。

十余年深耕月子服务，品牌优势助力全国扩张公司依托标准化运营，建立9大月子照护服务体系，涉及1300多项标准化操作开源证券要点，通过品牌优势实现异地扩张。

公司未来爱帝宫每年计划开业300间房，通过专业和标准化程度实现异地复制。

主要进入一线时尚城市，先在0286.HK北京和成都地区等已进入的城市占到一定市场份额后再拓展杭州、武汉等新兴时尚城市。

随着港股公司信息更新报告已进入城市的深耕和新城市的拓展，公司的业绩和全国市场占有率将不断提升。

风险提示：事故投诉影响品牌形象；月子中心扩2020H1月子服务业绩稳健增长张数量和经营不及预期。