中原期货-尿素日报：邻近9月，农需备肥增加，期价震荡向上-200828

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宏观要闻国家中原期货统计局数据显示，1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额31022.9亿元，同比下降8.1%，降幅比1-6月收窄4.7个百分点，为连续5个月收窄，且为今年以来最佳。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止8月27日，国内尿素开工负荷率73尿素日报.16%，环比下降2.12%，同比上涨6.99%。

周产量为107.28邻近9月万吨，平均日产量为15.33万吨，环比下降2.81%，同比上涨3.43%。

库存方面，截止8月27日企业库存总量48.5万吨，环比增加16.03农需备肥增加%，同比减少13.55%。

价格方面，邻近下游农需备肥，企业现期价震荡向上货小幅调涨。

需求方面，截止8月27日复合肥企业开工率为49.52%，较上周中原期货略降0.16%，同比增加1.29%。

目前多数复合肥企业生产稳定，预收收窄、出货尿素日报放缓，生产机动性调整。

国内三聚氰胺企业开工率58.80%，环比增加6.12%，同比增加6邻近9月.84%，近两周开工率回升较快，有望维持在6成左右。

下游板厂开工率仍难维持高位运行，仍按农需备肥增加需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1700元/吨，+19;持仓量69643，-513；尿素09合期价震荡向上约收盘价1581元/吨；-4，持仓量2364；-319。

山东地区09合约主流中原期货现货基差为89元/吨，+14。

此轮印标开标结果虽低于上轮，但仍好于预期，折合国内到港价1760尿素日报-1790元/吨。

港口库存量继续上升，港口装卸及运输能力有所邻近9月提升，但集港货源依旧受限，企业库存压力仍在。

邻近9月，下游农需有起动，但整体需求仍偏弱，工需复合肥仍以前期货源铺货为主，开工率暂稳，生农需备肥增加产较为灵活，按需采购。

前期期价震荡向上订单部分能维持到下月初。

三胺装置复产进程加快，开工中原期货率提升增加，但预计后期增长或显乏力。

国内供需博弈继续，基层小麦备肥尿素日报、水稻补种部分需求开始释放，现货价格出现回升，企业挺涨再起。

印标邻近9月价格虽有下降，但仍能涵盖多地现货出口，从目前看对价格有支撑。

若新一轮印标国内参与量尚可，以及在秋季肥需求下或能短时间刺激农需备肥增加下游采购量增加。

秋季期价震荡向上肥备肥结束前建议仍以区间操作为宜，短期可短线逢低试多。

随着备肥结束，需求或将继续偏弱，中长中原期货期可逢高参入空单。

关注印标情况及上尿素日报游开工、下游复合肥走货等情况。

策略建议：短期建议区邻近9月间操作为宜，短线逢低试多。

农需备肥增加中长期可逢高参入空单。