中原期货-铁矿石周报：供应震荡回升，需求边际走弱，供需矛盾弱化-200830

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运178中原期货2万吨，环比增加149万吨，对中国发运1519万吨，环比增加98万吨，巴西发运683万吨，环比减少75万吨；近期澳洲检修结束，发运上升，发运量同比偏高；巴西发运环比回落，未来发运回升依赖复产情况，目前仍看不到大幅回升迹象；北方六港矿石到货量继续回升，升幅有所放缓；发运基本正常，港口压港船舶较多，近期港口卸货有所加快，预计到港量将维持高位。

需求端：下游钢材产量处于高位，产量进一步上升面临一定压力，钢铁矿石周报材产量环比小幅下降，产量水平处于高位，铁矿需求仍较为坚挺；下游螺纹需求处于旺季，前期乐观的宏观需求预期向现实转化，上周螺纹库存累积速度略超预期，需求现实在高温及降雨影响下有走弱迹象，警惕未来螺纹需求变化对黑色整体走势的影响。

供应震荡回升疏港高位回落；铁矿需求端有边际走弱迹象，关注下游成材产量及库存变化。

产业逻辑：供应端处于缓慢回升趋势之中；需求端有边际走弱迹象；铁矿整体供需格局仍偏强，但有需求边际走弱边际走弱迹象。

铁矿供应端整体处于回升趋势，恢复速度较慢，粉矿的结构性矛盾仍未得到实质缓解；需求端预计已基本见顶，下游钢材数据有所走弱，近期又供需矛盾弱化频频出现钢厂限产信息，铁矿需求端有边际走弱迹象，但目前仍看不到需求有大幅下降的可能，供需矛盾有所弱化，但供需偏强格局尚未出现趋势性改观。

盘面来看，主力合约中原期货贴水幅度较大，暂难出现趋势性下跌行情。