财信证券-医药生物行业点评：中报披露完毕，继续推荐药店及CXO板块-200831

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国家医保目录调整节奏财信证券加快，新药上市后进入医保的速度将加快，第三批集采报价落地，中标品种价格降幅巨大的同时，药企在战略上的选择出现分化，国内药企积极报价，原研产家选择退出。

同时，中报业绩即将迎来集中兑现期，各家业绩表现取决于与疫情的关联度，疫情受益企业业绩大增，疫情负面影响医药生物行业点评企业业绩降幅较大，受疫情影响较小的企业业绩表现平稳。

长期来看，集采和国家医保目录调整等政策依然倒逼药企进行创新，加大研发，国内的创新热潮仍将中报披露完毕持续，研发管线进入兑现期的企业获得更高的关注度，建议关注恒瑞医药等，其次，CXO类企业持续受益，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份等。

集采背景下，零售药店作为补充渠道的功能和作用正在提升，各大药企积极布局零售渠道，龙头药店的价值更加凸显，建议继续推荐药店及CXO板块关注一心堂、大参林、老百姓、益丰药房。

医疗新基建财信证券背景下，器械领域投资加快，建议关注迈瑞医疗、东诚药业等。

短期来看，医药生物行业点评上周医药生物板块行情企稳，市场已基本消化第三批集采政策影响，中报业绩披露完毕，板块内上市公司二季度业绩环比均有所改善，疫情受益板块核酸检测、口罩、手套等相关个股业绩大增；复工速度快的原料药个股业绩保持稳健增长；CXO非临床阶段、药店、业绩平稳增长；创新药与医疗服务板块环比改善程度较为明显。

建议关注疫情后经营快速恢复的爱尔眼科、通策中报披露完毕医疗。

风险提示：继续推荐药店及CXO板块耗材、药品价格降幅超预期；创新药研发失败风险；海外疫情长时间持续风险；中美摩擦较大程度波及医药行业风险；汇率变动风险。