开源证券-宏观经济专题：“从0到1”，创新突破的发力点-200831

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要素向关键核心技术领域集中，推动产业创新发展、实现“从0到1”突破产业加快转型升级背景下，我国研发支出持续扩张，2019年总规模超过2开源证券.2万亿元、居世界第2位，支出强度达2.23%。

我国201宏观经济专题2年提出创新驱动发展战略、2016年发布《国家创新驱动发展战略纲要》，加快推进科技创新的发展。

研发（R&D）支出持续扩张，2019年规模超2.2万亿元、居世界“从0到1”第2位。

2018年创新突破的发力点，研发支出强度居G20国家第6位；2019年支出强度进一步抬升，达到2.23%。

分行业来看，电子、机械开源证券、医药等制造业，科技创新较为密集；计算机、电子、通信等信息技术领域，上市公司研发支出更为集中。

计算机通信电子设备，研发支出占制造业比重达18.4%；运输设备、专用设备、医药等制造业，研发支出强度均超宏观经济专题过2.5%。

上市公司中，计算机、电子、通信领域研发支出强度最高、上升最快，2019年分别达8.2%、5.2%和5.2%，大幅高于2.3%的A“从0到1”股总体支出强度。

近年来，政策也着力加大对科创密集领域的支持力度，尤其在关键核心技术领域，努力实现“从0到1创新突破的发力点”的突破。

部分关键原料和设备领域亟需补短板，比如集成电开源证券路、分子药物等领域，技术水平较低；硅片、光刻胶等关键原料设备，对外依赖度超90%。

近年来，政策进一步向关键核宏观经济专题心技术领域倾斜、加大对“卡脖子”领域原创性、基础性研究的支持力度，努力实现“从0到1”的创新突破。

各类生产要素或将继续向相关行业加速集中，推动集成电路、信息技术“从0到1”、生物医药等重点领域的创新发展。

近年来，要素流动已经在向重点领域倾斜，比如“大基金”专注支持集成电路产业，科创板上市公司以创新突破的发力点新一代信息技术、生物医药、高端装备等产业为主。

在政策引导下，财政资金、开源证券政府产业基金、金融资本市场、人才和土地等，或将继续向重点领域集中，推动相关产业的研发创新和加速发展。

高频数据：蔬菜、猪肉批发价格上涨，人民币对美元升值，商品期货价宏观经济专题格上涨【通胀观察】蔬菜平均批发价和猪肉平均批发价均上涨。

28种蔬菜平均批发价上涨2.5“从0到1”%，至4.91元/公斤；猪肉平均批发价环比上涨0.02%，至48.41元/公斤。

【汇率表现】美元指数下降，人民币对美创新突破的发力点元升值。

上周美开源证券元指数下跌0.99%，周五收于92.28。

周宏观经济专题五美元兑人民币汇率收于6.86，人民币对美元周环比升值0.71%。

【大宗商品】“从0到1”商品价格均上涨，能源化工指数领涨。

南华商品综合指数上涨1.2%；细分品种中白银指数领涨，周环比涨幅5.3创新突破的发力点%；PTA指数领跌，周环比跌幅1%。

中观行开源证券业：商品房成交面积减少，玻璃价格继续上涨，国际原油结算价走高【下游】商品房成交面积减少，土地市场量跌价涨。

30城商品宏观经济专题房成交面积减少0.2%，一、三线城市增加、二线城市减少；土地成交溢价率上升2.8个百分点。

“从0到1”【中游】钢价下跌，水泥、玻璃价格延续上行。

Myspic钢价综指收于143.04，周环比下跌0.2%，水泥价格上涨创新突破的发力点1.5%、玻璃价格上涨0.7%。

橡开源证券胶价格持平前周。

【上游】原油结算价走高，有色金属宏观经济专题价格上涨。

布伦特和WTI原油结算价分“从0到1”别上涨0.4%、1.5%，LME3个月铜铝铅锌期货价分别上涨2.8%、1.7%、0.6%、2.7%。

风创新突破的发力点险提示：宏观经济或监管政策出现超预期变化。