华安证券-北方华创-002371-业绩符合预期，稳步前行-200901

《华安证券-北方华创-002371-业绩符合预期，稳步前行-200901（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-北方华创-002371-业绩符合预期，稳步前行-200901（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：2020年8月30日，公司发布2020年中报，上半年公司实现营业收入21.77亿元，yoy+31.57%；归母净利润1.84亿元，yoy+43.18%，扣非归母净利润0.99亿元，yoy华安证券+287.96%。

Q2单季度，公司实现营业收入12.39亿元，yoy+30.88%，归母净利润1.58亿元，yoy+45.05%，扣非归母净利润1.12亿元，yoy北方华创+133.10%。

点评：※业绩符合预002371期，维持较快增长。

2020年上半年，受到全球新冠肺炎疫情的影响，下游客户的需求出现了一定程业绩符合预期度的延迟，随着国内疫情逐步缓解，需求得到较快恢复，公司高端电子工艺装备和精密电子元器件业务均实现同比增长。

报告期内，公司实现营业收入217,699.68万元，同比增长31.57%；实稳步前行现归属于上市公司股东的净利润18,407.75万元，同比增长43.18%。

其中，电子工艺装备主营业务收入172,532.66万元，同比增长38.37%；电子元器件主营业务收入华安证券44,088.74万元，同比增长10.79%。

※多点开花，高端北方华创电子装备国产化稳步前行。

公司持续推进半导体装备新产品开发和市场开拓工作，集成电路刻002371蚀机、PVD、CVD、ALD、清洗机、立式炉、外延炉等设备在先进工艺验证方面取得阶段性成果，部分工艺完成验证；成熟工艺设备在新工艺拓展方面继续突破，新工艺应用产品相继进入客户产线验证或量产，不断收获重复采购订单；光伏单晶炉、负压扩散炉、PECVD大尺寸、大产能产品相继研发完成，推向市场，受下游客户需求拉动，光伏设备业务实现快速增长；碳化硅（SiC）长晶炉、刻蚀机、PVD、PECVD等第三代半导体设备开始批量供应市场。

公司真空热处理设备继续深耕细分市场，积极开发新业绩符合预期产品，拓展新应用，业务增长平稳。

电子元器件方面，受下游市场需求增长以及新产稳步前行品应用拓展的推动，收入利润均实现稳定增长。

※存华安证券货、合同负债创历史新高，映射公司后续发展动能充足。

2020H1，公司收入前瞻性指标存货达44.41亿元，yoy+18.63%,创历史新高，合同负债27.33亿元，yoy北方华创+64.04%，表明公司新增订单持续增长。

20/21/22三年为国002371内本土晶圆制造厂商产能爬坡关键期，公司半导体设备产品线国内最全，新工艺认证不断突破，后续公司将迎来长期快速增长期。

投资建议：预计公司2业绩符合预期020-2022年EPS分别为0.91/1.38/1.94，维持“增持”评级。

风险提示稳步前行：下游晶圆厂资本开支不及预期，行业竞争加剧、全球贸易摩擦深化带来半导体全产业链不确定性。