上海证券-2020年7月对冲基金报告：7月私募业绩弱于指数，股票多空收益靠前-200831

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7月私募业绩弱于指数，股票多空收益靠前受今年疫情影响，股上海证券票市场反复震荡。

1619只（据朝阳永续不完全2020年7月对冲基金报告统计，截至2020年7月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为7.70%，其中实现正收益的产品数量为1440只，占比为88.94%，整体表现弱于上证综指与深圳成指。

分策略来看，7月各策略均取得正收益,其中,定向增发、股票多空与宏观策略表现靠前，7月私募业绩弱于指数债券基金与套利策略表现靠后。

当月,股票多头1122只产品全月平均收涨8.52%，收益率分布区间为-股票多空收益靠前54.52%至57.04%。

债券基金整体走势于基上海证券础市场相吻合。

过去一年宏观2020年7月对冲基金报告策略表现靠前从过去12个月的收益水平来看，1619只私募基金平均收益率为29.04%。

近12个月以来，所有策略产品7月私募业绩弱于指数平均收益均录得正值。

其中，定向增发、宏观股票多空收益靠前策略、股票多空体涨幅靠前。

业绩垫底的上海证券为债券基金策略和套利策略，过去12个月收益率分别为11.59%和14.50%。

私募行业数据：管理规模稳健增长，7月发行继续回升根据基金业协会公布的数据，截至2020年7月底，已登记的私募证券管理人为8820家，较前期增加管理人17家；管理基金数量为46973只，较上月增加1695只，平均单位管理人管理的基金数量扩大至5.33只；管理规模为3.09万亿元，较2020年7月对冲基金报告上月增加4416亿元。

剔除结构化产品后可以看到，7月份私募证券投资产品发行量较6月略有回升，共计发行1898只,比去年同期比较7月私募业绩弱于指数上升62.36%。

新发行的私募产品中，股票多头发行数量依然占据绝对优势，占比约为88.58%，之后依次为多股票多空收益靠前策略、债券基金和套利策略。

上海证券私上海证券募基金评价体系上海证券提出以波动率作为分类标准，根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类，然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。

以运作满3年1个月2020年7月对冲基金报告且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。

从最7月私募业绩弱于指数近一年的累积收益率来看，高波动产品表现最佳，平均收益率为38.69%。

低波动股票多空收益靠前产品表现最差，最近一年的平均累计收益率为11.08%。

在上行市场中，高波动产品给投资者带来了超额补偿，上海证券而低波动产品收益表现较弱。

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