中原期货-尿素日报：多地现货价格弱稳，01窄幅震荡趋弱-200901

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供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止8月27日，国内尿素开工负荷率73.16%，环比下降2.12尿素日报%，同比上涨6.99%。

多地现货价格弱稳周产量为107.28万吨，平均日产量为15.33万吨，环比下降2.81%，同比上涨3.43%。

01窄幅震荡趋弱库存方面，截止8月27日企业库存总量48.5万吨，环比增加16.03%，同比减少13.55%。

价中原期货格方面，下游拿货趋缓，多持谨慎态度，现货价格下调。

需求方面，截止8月27日复合肥企业开工率为49.52%，较上周略降0.16尿素日报%，同比增加1.29%。

目前多数复合肥企业生产稳定，预多地现货价格弱稳收收窄、出货放缓，生产机动性调整。

国内三聚氰胺企业开工率58.80%，环比增加6.12%，01窄幅震荡趋弱同比增加6.84%，近两周开工率回升较快，有望维持在6成左右。

下游板厂开工率仍难维持高位运行中原期货，仍按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1635元/吨，+1;持仓量75091，-6748；尿素日报尿素09合约收盘价1560元/吨；-10，持仓量1731；-418。

山东地区09合约主多地现货价格弱稳流现货基差为120元/吨，-10。

本轮印标价格虽有下降，但仍高01窄幅震荡趋弱于预期，价格能涵盖主流地区出厂价格。

本周港口库存继续增加，但受制中原期货于港口装卸及运力影响，未集港货源导致厂家库存增加显著。

邻近9月，下游农需有起动尿素日报，但整体需求仍偏弱。

相对8月的农需整体偏弱，9月在玉米收获后，冬小麦用肥属于刚需，此外长江流域多地现货价格弱稳部分补种或仍有需求。

工需复合肥仍以前期货源铺货为主，开工率暂稳，生产较为灵活，按需采购，前期订01窄幅震荡趋弱单部分能维持到9月初，尾单仍需等到基层走货增加。

三胺装置复产中原期货进程加快，开工率提升增加，但预计后期增长或显乏力。

上周印标价格尿素日报对国内价格有支撑，利好出口货源的流通，企业价格挺涨。

但本周开始，内需依然延续迟缓，下游多地现货价格弱稳采购谨慎，价格下行压力仍在。

若新一轮印标国内参与量尚可，以及在秋季肥需求预期下或01窄幅震荡趋弱能短时间刺激下游采购量增加。

秋季肥备肥结束前建议中原期货仍以区间操作为宜，短期可短线逢低试多。

随着备肥结束，需求或将继续尿素日报偏弱，中长期可逢高参入空单。

多地现货价格弱稳关注印标情况及上游开工、下游复合肥走货等情况。

策略建议：短期建议区间操作为宜，01窄幅震荡趋弱短线逢低试多。

中长期中原期货可逢高参入空单。