中原证券-事件点评：凝聚发展国内循环共识，期待长线“改革牛”行情-200901

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投资要点:事件：深中原证券改委十五次会议召开，凝聚发展国内循环共识9月1日下午国家领导人主持召开中央全面深化改革委员会第十五次会议。

会议认为加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是根据我国发展阶段、事件点评环境、条件变化做出的战略决策，是事关全局的系统性深层次变革。

会议内容主要涉及到凝聚发展国内循环共识对外开放、振兴中西部教育、规范民办义务教育发展、规范医疗行为、促进生活垃圾分类和农业农村改革等多方面，旨在激活国内循环所需的要素市场，减少国内经济循环的阻力，推动经济形成良性循环。

事件点评：立足国内循环的新改革格局，期待新一轮“改革牛”本次会议直接期待长线“改革牛”行情推动形成以国内循环为核心的新改革格局，提振市场关于国内经济抗风险预期，有助于市场情绪的修复；新一轮改革重点在于提升效率、凝聚力量，区域经济建设、改革多条主线在路上，未来“改革牛”仍然可期；改革的具体举措涉及到了教育、医疗、农村、垃圾分类等方面，对于医药、综合、农林牧渔以及节能环保等板块构成直接利好，在长线“改革牛”预期下，可以重点关注此类板块表现。

后市策略建议：短线维持震荡市判断，但长线A股运行中枢预期改善短线内A股风险释放与积聚弱化，基本面保持稳定；但同时资金增量空间有限，9月初迎来解禁小高峰以及创业板注册制IPO压力，A股或将进入波动率下降的窄幅震中原证券荡阶段，行业继续保持高频轮动。

本次会议意在推动我国经济政策方向的变化，长期经济增长动能的积累，对于短期行情影响以情绪提振为主，不改变我们关于短线事件点评震荡市的判断。

但强化我国经济内在韧劲，扩大对外开放，有助于提凝聚发展国内循环共识升我国经济长期表现以及A股长期运行中枢上移，巩固市场关于长期看好A股表现的预期。

我们建议短线继续保持仓位在中性6成水平，并以大盘蓝筹为主线，阶段性关注食品饮料、电子、传媒、电力设备及新能源、农林牧渔、公用事业、军工和券商等板块，长线继续建议关注金融、贵金属、消费蓝筹和期待长线“改革牛”行情优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据超预期、流动性超预中原证券期收紧、中美谈判出现重大挫折，疫情发展超预期。