南华期货-宏观策略周报：7月财政收支数据怎么看？-200823

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　　核心观点: .
　　1.7月公共财政收入当月同比增速持续.上升，主要系税收收入维持正增速以及非税收入降幅收窄所致。从层级看，中央财政收入增速环比进一步上涨，地方财政收入当月同比增速略有回调。从类别看,税收收入当月同比增速5.74%，环比下降3.22个百分点,非税收入增速降幅持续收窄,但仍处于负值状态。从税种结构看，大部分税种收入增速仍为负增速，税收收入的正增速主要是来自证券交易印花税以及印花税等税种增速的大幅提升所致，相对而言，表现较差的依旧是国内增值税，这与疫情以来一系列免征增值税的优惠政策十分相关，而且根据财政部消息，增值税优惠政策延长到2020年12月31日，因此该税种收入的负增速预计将持续到年底。
　　2.财政支出增速显著上涨，其中地方财政支出大幅.上涨，因今年财政推出的特殊转移机制下地方财政资金充裕，而上述直达资金的政策性意图也决定了财政支出增长主要来源于社会保障和就业、城乡社区事务以及公共卫生健康等惠民类支出。
　　3、7传项债发行速度明显减缓，在财政部10月底全部发行完成的要求以及往年专项债的发行节奏下，预计后面8、9月份专项债的发行节奏将明显加快。
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