南华期货-有色金属（铝）周报：上涨驱动不充分，铝价高位震荡-200823

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宏观：欧美制造业PMI均创出新高，显示欧南华期货美经济疫后呈现复苏势头。

美联储会议虽然暂时没有实行收有色金属（铝）周报益率曲线控制的打算，但并未暗示即将放松前瞻性指引和QE，不及市场预期。

供给及成本：供应端，本周现货价格大上涨驱动不充分幅上涨后，铝厂利润扩大，有部分企业继续加入投复产行列，但产能、产量暂未完全释放，产量供应暂稳定。

成本端，动力煤及阳极价格本周稳中向好，然氧化铝价格仍呈现向下走势，本周前期氧化铝成交仍然不温不火，但因传出海德鲁受矿石供应影响计划减产的消息，市场铝价高位震荡氛围转变，或将提振氧化铝价格。

需求：本周龙头企业开工微增由原生合金新增南华期货产能投放所致，整体市场开工依旧保持平稳。

除却铝箔依旧处于消费旺季需求旺盛外，型材、有色金属（铝）周报线缆、板带等板块中小加工企业订单整体仍未出现起色，且海外疫情迟迟未得到有效控制使得加工企业对于9月出口订单的恢复表示担忧。