光大证券-中国石化-600028-2020年半年报点评：盈利改善明显，黎明即将到来-200902

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事件：光大证券公司发布2020年半年度报告，报告期内实现营业收入10342亿，同比增长32.36%；实现归母净利润-229亿，折EPS-0.189元/股，同比减少542亿元。

其中Q2单季实现营业收入4787亿元，同比下降38.73%，环比下降13.中国石化82%，实现归母净利润-31亿元，折EPS-0.026元/股，同比下降197亿元，环比减亏167亿元。

点评：油价下滑影响上游盈利，稳油增气降本力度600028不减公司2020H1上游板块实现经营利润-60.02亿元，同比减少122.45亿元，其中2020Q2单季实现经营利润-75.20亿元，同比减少116.2亿元，环比下降90.38亿元，主要由于国际油价的快速下降拉低板块业绩。

2020Q2布盈利改善明显油均价仅29.74美元/桶，环比下降40.8%，跌破了公司上游完全成本线，进而导致上游亏损。

公司Q2原油实现价格30.98美元/桶，环比下黎明即将到来降36.92%。

在全球成品油需求锐减、价格深度下跌的严峻形势下，公司依然持续推动降本减费，加大低成本技术应用光大证券，根据油价走势精准施策，促使成本进一步下降。

中国石化公司Q2生产原油6962万桶，环比下降1.46%。

公司保持高质量勘探力度不减，巩固深化稳油增气策略，加快天然气全产业链体系建设，使得天然气市场份额持续上涨，Q2单季公司生产天然气2627.3亿立方英尺，环比600028增长5.23%。