天风证券-金丹科技-300829-国内乳酸龙头+下游布局PLA，打造可降解塑料明日之星-200902

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1、政策落地带来6倍乳酸市场增幅，乳酸行业龙天风证券头业绩将大幅增长政策落地在即，PLA市场需求未来将增长15倍以上。

金丹科技中央2020年1月发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》和2020年7月发布的《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》将限塑禁塑提上日程。

预计政策落地后，PLA未来市场需求将高于37.5300829万吨。

对比2018年我国2-3万吨国内乳酸龙头+下游布局 PLA的PLA需求量，需求增量达15倍以上。

随PL打造可降解塑料明日之星A大量应用，乳酸市场增幅达6倍以上。

每生产1吨聚乳酸需要消耗1.3至天风证券1.4吨乳酸，预计政策落地后，生产PLA所需求的乳酸将超过50万吨。

预计2025年将乳酸市场需求金丹科技将高于62.21万吨，市场增幅超过6倍。

公司乳酸产能300829国内第一，全球第二。

公司具有年产12.8万吨国内乳酸龙头+下游布局 PLA乳酸及乳酸盐的生产能力，产能国内第一，全球第二。

公司在国内市场市打造可降解塑料明日之星占率高于65%。

国天风证券内其他厂商年产量与金丹科技仍有较大差距，短期超越的可能性较小。

新建高光纯L-乳酸工程项目，项目投产金丹科技后公司业绩增幅将超过48%。

公司拥有年产3008295万吨的乳酸项目，建设期24个月，项目投产后将带来4.29亿营收，对应营收增幅48.86%。

5万吨乳酸项目为为20万吨高光纯乳酸建设项目分步建设的一部分，当20万吨乳酸全部投产后，预计将贡献营收14.84亿元，对应营收国内乳酸龙头+下游布局 PLA增幅169.02%。

2、攻克丙交酯关键技术打造可降解塑料明日之星+布局PLA，聚乳酸将成为公司新的业绩增长点我国丙交酯技术与国外存在较大差距，限制了聚乳酸产业发展。

目前世界上生产高品质大分子量聚乳酸均采用两步法，即乳酸脱天风证券水生成丙交酯、再开环聚合制得聚乳酸。

国内在乳酸制备丙交酯环节缺少有效的工业化解决方案，限制了我国聚乳酸金丹科技产业的发展。