天风证券-银行业上市银行1H20业绩综述：增提拨备致业绩下滑，经济复苏支撑估值修复-200903

《天风证券-银行业上市银行1H20业绩综述：增提拨备致业绩下滑，经济复苏支撑估值修复-200903（51页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-银行业上市银行1H20业绩综述：增提拨备致业绩下滑，经济复苏支撑估值修复-200903（51页）.pdf（51页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1H20营天风证券收放缓，净利润负增长营收增速下滑，净利润负增长。

上市银行1H20整体营收YoY+6.28银行业上市银行1H20业绩综述%，受疫情影响有所下滑，较19年下滑3.93pct。

1H20上市银行归母净利润增速-9.4%，较19年下滑16.3个百分点，主要是响应监增提拨备致业绩下滑管号召多计提拨备所致。

未来短经济复苏支撑估值修复期盈利增速或仍有压力。

息差下行是行业趋势，中收增长因减费让利面临天风证券压力，且不良风险延迟暴露需要继续计提拨备。

但随着宏观经济复苏，中期盈利银行业上市银行1H20业绩综述增速预计将回升。

资产负债增提拨备致业绩下滑结构改善，净息差走势分化存贷款增长较快。

1H20上市银行整体贷款增速经济复苏支撑估值修复13.1%，相比19年提升1.3个百分点；1H20上市银行整体存款增速10.8%，较19年提升2.6个百分点。

此外，1H20同业资产及同业负债占比均天风证券压缩，提升信贷投放力度，资产负债结构改善。

净息银行业上市银行1H20业绩综述差下行。

1H20上市银行平均净息增提拨备致业绩下滑差2.19%，较19年下降2BP，环比下降1BP。

受益于Q2市场利率大降，Q2上市银行负债成本率环比下降，让利实体致资产收益率下行，近期市场利率回升，预计存款成本率上行，净息差将进经济复苏支撑估值修复一步收窄。

资产质量平稳，拨天风证券备较充足资产质量下滑，拨备较充足。

1H20上市银行整体不良贷银行业上市银行1H20业绩综述款率1.47%，较19年上升5BP，环比上升4BP。

受疫情影响1H20信用成本出现上升，1H2增提拨备致业绩下滑0上市银行整体信用成本1.54%，较年初上升28BP。

1H20商业银行拨备覆盖率268%，与Q1几乎持平，经济复苏支撑估值修复Q2多提拨备主要用于不良贷款核销。

风险提示：经济下行超天风证券预期导致资产质量显著恶化；贷款利率大幅下行；新冠疫情持续扩散等。