长安期货-玉米月报：供应压力或集中释放，料期价震荡下跌-200901

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观点：从供应端来看，本次临储玉米加拍，市场预计至9月底拍完，临储粮供应在时间与数量上均小长安期货幅超出市场预期，由此导致的市场陈粮增加的本质并未改变；同时进口增速虽有放缓而绝对量仍保持增加的态势没有改变，叠加新粮上市供应，市场玉米供给渠道以及数量短期较为充足，压制玉米价格。

需求端，因学生开学、双节旺季备货需求9月生猪出栏大概率增加，届时饲料需求或呈现阶段性降低，而饲料企业以新粮需求为主且当前饲料库存相对充裕，均不利于对原料玉米需求；深加工当前开工率恢复至往年正常水平叠加淀粉库存高企去化进程缓慢，预计开工率继续反弹的空间有限，对玉米收购进度与心态也将随现玉米月报货报价回落而放缓。

综合来看，9月玉米价格将面临较大压力，且供应压力或集中释放前期涨幅大、涨速快，在基本面逐步转向阶段性利空的背景下，玉米期价回调风险较大。

建议：建议前期多单择机止盈保护利润，空仓者可偏空短线交易料期价震荡下跌尝试。