南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：保持强势-200830

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宏观：美联储表示通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平，意味着在通南华期货胀率一段时期低迷后，美联储将允许通胀率超调，打消了市场对于短期内加息的担忧。

电解镍：据海关数据显示，2020年7月，中国镍矿进口总量为490.32万吨，环比增幅41.9有色金属（镍不锈钢）周报%；同比降幅9.56%。

其中菲律宾进口镍保持强势矿量439.46万吨，环比增幅42.9%，同比上涨18.1%。

镍铁：据海关数据显示，2020年7月中国进口镍铁26.70万吨（实物吨），同比增长66.06%，环比减少南华期货4.88%。

1-7月累计进口182.55万吨，有色金属（镍不锈钢）周报累计同比增长89.43%。

库存：镍交易所库存周度环比减保持强势少762吨至272348吨；无锡和佛山不锈钢库存环比减少13900吨至576500吨。

需求：对于“金九银十”市场需求恢复的预期，市场普遍对于不锈钢市场呈乐观态度，叠加原料端成本的上涨，不锈钢价格仍有走强趋势，但后期不锈钢产量增加，供给量逐渐增加南华期货，或对价格上行形成压力，涨幅放缓。

观点：沪镍震荡走高，印尼罢工事件和洪水消息对市场情绪有明显提振作用，镍短期基有色金属（镍不锈钢）周报本面良好。

当下国内镍铁价格坚挺，且随着镍价上涨，镍铁成本逐步上移；镍矿港口库存处于低位，镍矿供应相对偏紧，保持强势对沪镍有支撑。

下游不锈钢消费预期较南华期货好，不锈钢排产高同时交割品偏少，该情况或持续至10月、11月，这也导致短期内高镍生铁由剩转缺，四季度或处于紧平衡的情况；纯镍方面，虽然消费不佳，不过国内镍现货进口减少对市场有一定调节，令国内社会库存基本平衡，从而减小对镍价的压力。

整体看有色金属（镍不锈钢）周报，当下镍价基本面支撑较强，短期来看也易涨难跌。

中线来看保持强势，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，镍铁供应或逐渐过剩，镍价或有回落。