信达期货-动力煤早报-200904

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主要观点：供应方面：北方港口调入信达期货量小幅下降；产地价格坚挺，贸易商发运利润缩小，预计铁路调运难大幅回升。

需求方面：夏季高温动力煤早报逐渐过去，日耗将逐渐下降，但需要注意下游终端用户补库的节奏对需求节奏的影响；水电持续发力，对火电形成较强挤压。

投资信达期货机会：内外价差维持高位，预计将导致年初进口量大增，对03合约造成较大冲击，关注01-03正套机会。

综合来看：海运费小幅回升，锚地船舶数量下降，现货开始止跌动力煤早报，预计后续现货上涨动力有限，期货大幅升水，11合约逢高做空。

操作建议：关注01-0信达期货3正套机会，入场点位【5-10】，止损点位0，目标点位40。