国都期货-油脂晨报：棕油夜盘小幅回调，关注前高突破情况-200904

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要闻分析根据马来船运调查机构ITS周二发布数据国都期货显示，马来西亚8月棕榈油产品出口量为149.14万吨，较前月的171.70减少13.1%。

据SPPOMA，8月1日-31日马来西亚棕榈油产量增0.7%，单产降0.37油脂晨报%，出油率增0.21%。

作为比较，此前估计的8月1日-25日马来西亚棕榈油产量比7月降1.33%，单产降2.棕油夜盘小幅回调44%，出油率增0.21%。

因此在8月产量大概率与7月持平，出口环比下降的情况下，8月马来棕榈油库关注前高突破情况存将环比上升，关注近期三大机构对MPOB报告的预测数据。

根据印尼GAPKI报告，预计2020年印尼棕榈油产量为4602万吨，低于2019年的国都期货4711万吨。

但利多较不明显，对盘油脂晨报面影响有限。

走势上看，连棕油在6000附近阻力较棕油夜盘小幅回调大，料在马棕油供需报告发布之前将维持偏强震荡格局。

美国农业部周四公布，民间出口商确认向中国和位置目的地供给出口45万吨美豆，在中国需求强劲的背景下关注前高突破情况，美豆价格走势继续偏强，但美豆油和国际油脂联动较强，在夜盘国内油脂回调的情况下，美豆油上行遇阻。

整体上看，9月上半月在双节国都期货备货的提振下油脂走势或继续偏强，但中长期基本面大概率走弱，因此备货结束后很可能是价格下行拐点。

油脂间相对强弱关系上，棕油>豆油油脂晨报>菜油。

操作建议操作上，棕油01合约短线多头继续持有，关注棕油夜盘小幅回调5950附近支撑情况。

产业利润套利方面，油粕比空头暂先观望，关注前高突破情况等待入场时机。

跨品种方面，豆棕价差在80国都期货0附近多有反复，建议平仓观望。