中信期货-软商品策略日报：品种各自为政，多陷入震荡-211103

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橡胶：短期高波动，单边角度双向操作中长期上，供应能力稳定，需求表现偏弱，因此没有大涨驱动。

短期上，天气扰动明显，需求恶化触底，有短期利多。

因此，供需指引的是上有顶下有底的状态。

操作策略：15500上下可空，14000以下短多。

多深色胶空RU风险因素：需求进一步走弱、原料大跌、橡胶成为资金空配品种。

纸浆：维持低位离场判断浆厂在此价格水平是不愿意让价的，也就是存在了一定的低价抵抗。

另外下游纸品的价格有上行的状态，成品纸终端需求有所好转。

操作策略：5000以下以空方逐步离场为主。

反弹到5200以上，再考虑重新布空。

风险因素：下游普涨、大宗商品普涨。