中信期货-化工策略日报：煤弱油强，化工仍显分化-211103

《中信期货-化工策略日报：煤弱油强，化工仍显分化-211103（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-化工策略日报：煤弱油强，化工仍显分化-211103（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

板块逻辑：动力煤继续下跌，成本悲观预期仍存，且天然气亦回调，不过原油仍偏坚挺，煤弱油强延续，化工仍显分化；供需面呈弱现实，但边际上有好转预期，前期悲观预期下，需求仍偏弱，库存持续积累，不过随着下游利润修复和下游去库去化，以及双控放松下需求有所恢复，边际上有改善预期。

目前或处于震荡筑底的过渡阶段。

甲醇：煤炭弱势，甲醇谨慎承压尿素：现货下跌，尿素继续考验估值支撑乙二醇：价格回升，期货轻仓试多PTA：估值偏低，逢低多单增持短纤：供应环比提升，基差小幅走弱PP：PDH成本有支撑，但弱需求预期暂时主导塑料：需求预期悲观，下行风险未消苯乙烯：需求仍无亮点，延续弱势震荡PVC：成本仍未企稳，PVC短期延续偏弱单边策略：空头逐步止盈，或逢低偏多对待，继续关注煤炭和库存情况01合约对冲策略：1-5偏正套入场风险因素：动力煤或原油继续大跌。