开源证券-吉宏股份-002803-公司信息更新报告：三季报预告延续高增长，拟股权转让激励核心骨干-200904

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事件：公司三季报业绩预告延续高增长公司发布2020年开源证券前三季度业绩预告：预计实现归母净利润4.25亿元-4.60亿元，同比增长84%-99%，业绩延续高增长；公司实控人庄浩拟向互联网等业务团队负责人转让不低于1500万股股份。

我们认为，公司跨境电商模式在选品、精准买吉宏股份量投放和管理等方面竞争力突出，通过股权转让激励业务团队核心人员，有望推动公司持续发展。

我们上调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润为6.39（+1.28）/8.66（+1.33）/11.53（+1.25）亿元，对应EPS为1.69（+0.34）/2.29002803（+0.35）/3.05（+0.33）元，当前股价对应PE26/19/15倍，维持“买入”评级。

海外疫情推动消费需求向线上转移，跨境电商业务订单效益大幅增长2020年三季度，公司单季度预计实现归母净利公司信息更新报告润1.67亿-2.02亿元，同比增长100%-142%，业绩预告中值环比2020Q2基本持平、延续高增长。

2020年以来，海外疫情催生宅经济，持续推动消费渠道向线上转移，公司的精准三季报预告延续高增长营销跨境电商业务通过灵活选品和渠道、区域战略布局，整体订单规模及效益实现大幅增长。

目前，公司已成为东南亚跨境电商单页拟股权转让激励核心骨干营销模式龙头，目标市场电商发展空间广阔，且用户线上消费习惯在培育后有望得到较大程度保留。

公司基于社交营销思开源证券维的单页电商模式，在供应链选品、精准买量投放和管理方面优势突出，且竞争壁垒将随经验和用户数据沉淀更加深厚。

此外，公司近期公告拟打造SaaS系统，为跨境电商从业者提供多样化服务，从“掘金者”向“卖水人”转型升级；在国内，公司也发挥自身供应链优势，积极布局吉宏股份“直播+”国内社交电商。

增聘王亚朋为公司002803董事、副总，实控人拟转让股份激励互联网业务核心高管公司公告新增跨境电商业务总负责人王亚朋先生为公司董事兼任副总经理，后者作为国内第一批SEM管理精英，在互联网海外营销管理方面经验丰富。

同时，公司实控人庄浩等拟通过大宗交易形式向互联网及包公司信息更新报告装业务核心负责人转让不低于1500万股股份。

我们认为，本次股权转让有利于公司三季报预告延续高增长完善人才激励制度、增强内部凝聚力，通过与核心业务团队高管深度绑定，推动公司经营进一步发展。

风险提示：国内外电商市场竞争加剧、广告主预算减拟股权转让激励核心骨干少、政策变化等。