国盛证券-A股市场策略周报：美股会崩盘吗？对A股影响如何？-200906

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回顾国盛证券：2月4日《洗净铅华，科技再起》明确判断科技是阶段性主线。

3A股市场策略周报月1日《全球剧震，A股将率先走出冲击》强调外部压力下A股自身韧性。

3月18日以来，连续发布多篇《底部区域》系列报告，强调“当前已是底部区域”、“价格比时间美股会崩盘吗？对A股影响如何？重要”。

5月判断科国盛证券技再起。

6月中期策A股市场策略周报略全市场唯一一家明确看好创业板并做出3000点判断。

7月在市场一片风格切换呼声中，连续发布多篇《大分化时代》报告，坚定认为大分化继续、科技消费仍是两大主线、三美股会崩盘吗？对A股影响如何？季度看好科技科创大机会。

展望：美股短期国盛证券不会崩盘，继续看好机构牛、结构牛――近期美股大跌，但货币宽松支撑下短期并不存在崩盘的风险。

近期美股再次上演“过山车”行情，纳指更一度累计跌超10%，引发市场对于美股再A股市场策略周报度开启危机模式的担忧。

美股市场本次暴跌诱因有二：首先，当地时间9月4日美国劳工部公布最新就业数据，8月失业率环比下降1.8%至8.4%超出预期，引发市场美股会崩盘吗？对A股影响如何？对于第二轮经济刺激计划“难产”的担忧；其次，7月底以来市场对于FANMAG等美股科技龙头期权持仓快速抬升，杠杆资金的集中流入放大了本次下跌中市场的波动。

但整体来看，本次美股尤其是其中科国盛证券技股下跌的根本原因，仍是对疫情以来巨幅上涨的自发性调整。

往后看，我们一直强调本轮美股自疫情以来的上涨主A股市场策略周报要来自极度宽松的流动性的推动。

而当前美国货币宽松环境仍在持续，美股会崩盘吗？对A股影响如何？近期美联储更调整货币政策框架引入“平均通胀目标”，有望进一步提升美联储货币宽松的力度和持续时间。

国盛证券因此，极度宽松的流动性支撑下，美股短期并不存在崩盘的风险。

―A股市场策略周报―对于A股，也不构成重大冲击。

一方面，我们认为本次美股下跌仅是短期调整，极度宽松的流动性支撑下，美股不会出现类似之前3月份的系统性大跌；另一方面，我们一直强调，外部美股会崩盘吗？对A股影响如何？风险对于国内市场的影响已在持续钝化。

从周五市国盛证券场表现来看，A股市场韧性凸显。

A股市场策略周报其中，与美股关联度更高的科技板块，更未跟随大跌反而逆势上行。

因此，我们认为本次美股下跌很难对A股构美股会崩盘吗？对A股影响如何？成重大冲击。

――后续，继续密切关注美联储的宽松节奏以及国盛证券美国市场的流动性边际变化。

风险或在年底出现：首先，随着11月美国A股市场策略周报总统大选结束，美联储维稳市场的动力将有所减弱。

其次，随着美国疫情逐步得到控制，乃至疫苗有望在年底面世，美国美股会崩盘吗？对A股影响如何？经济也将进一步复苏，带动美联储货币政策逐渐恢复正常化。

因此，若年底美国货国盛证券币政策边际收紧、美股出现大幅下跌，或将对国内市场形成一定冲击。

――当前，继续看好机A股市场策略周报构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。

我们从年初以来一直强调消美股会崩盘吗？对A股影响如何？费和科技是市场两大主线。

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因此，继续看好机构牛、结构牛，A股市场A股市场策略周报新一轮科技牛正在孕育。

我们在6月中期策略明确看好创业板3000点，当前仍然维美股会崩盘吗？对A股影响如何？持此判断。

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风险提示：1、疫情发展超预美股会崩盘吗？对A股影响如何？期；2、宏观经济超预期波动。