东吴证券-通信行业本周专题：20H1通信设备商业绩明显改善，继续关注5G高景气领域-200906

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投资要点本周策略观点：1、2020H1通信设备商业绩向好：2东吴证券020H1四大通信设备商实现总营收6121.82亿元，同比上升0.91%，实现归母净利润469.42亿元，同比上升36.50%。

从利润率角通信行业本周专题度看，四大通信设备商毛利率仅中兴通讯下降，净利率全部实现增长。

预计全年资本开支不变的情况下，2020年三大运营商5G基站建设数量有望超过年初55万站的规划，将进一步20H1通信设备商业绩明显改善带动通信设备需求，建议关注5G产业链投资机会。

2、华为云宣布华为首创全球首个ARM芯片的“云手机”正式公测：云手机是对传统手机的拓展和延伸，继续关注5G高景气领域目前还不能改变传统手机的市场格局，其本质上是云计算和云服务的另一种拓展方式。

随着云计算的逐步成熟，未来将会有越来越多的产品和服务被“云化”，云计算市场空间巨大且正在加速成长，建议关注云计算、IDC等东吴证券相关赛道投资机会。

3、紫光展锐中标中国联通Cat.1芯片通信行业本周专题集中比选项目：本次采购规模为500万套，采购最高限价为3.9美元/套，是截至目前运营商Cat.1芯片招标中规模最大的项目之一。

此次大规模采购对Cat.1产业链乃至整个蜂窝物联网产业具有积极的影响作用，预计未来物联网产业链将保持快速发展，建议重点20H1通信设备商业绩明显改善关注物联网相关标的，持续跟踪车联网、工业物联网等具体应用场景的投资机会。

行业继续关注5G高景气领域动态及点评：2020H1通信设备商业绩向好；华为云宣布华为首创全球首个ARM芯片的“云手机”正式公测；紫光展锐中标中国联通Cat.1芯片集中比选项目。

行业前瞻：中国数据中心设施论坛（2020.0东吴证券9.16）、2020中国呼叫中心及企业通信大会（2020.09.18）、第29届中国国际信息通信展览会（2020.10.14）。

首推组合：数据港、天孚通信、中际通信行业本周专题旭创、中科创达、淳中科技。

建议关注组合：IDC：奥飞数据、光环新网、佳力图、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；光模块：华工科技、光迅科技、博创科技、新易盛；光纤电缆：亨通光电、中天科技;UWB：浩云科技；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办20H1通信设备商业绩明显改善公：亿联网络、会畅通讯、二六三；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。

全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；国网信息化：恒华科技、朗新科技；车联网：移为通信、移远继续关注5G高景气领域通信、高新兴、佳都科技。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌0.31%；沪深300指数上涨2.66%；行业跑输大盘2.35pp；东吴证券东吴通信优选指数近期表现：一周上涨4.61%，年初至今上涨55.34%。

风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进通信行业本周专题度不及预期。