国信证券-华夏视听教育-1981.HK-公司深度报告：更上层楼的综合传媒教育集团-200906

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国内领先的传媒高教和影视制作国信证券集团公司主营艺术传媒教育和影视制作业务。

旗下南京传媒学院位于民办艺术传媒高教第一梯队，曾获“全国十大品牌独立学院”榜首、江苏独立学院综合实力排华夏视听教育名首位、全国艺术类独立学院综合排名首位等诸多社会荣誉。

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近三年公司深度报告全市场出品的38部畅销剧中，公司占3部。

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高品质办学铸造品牌优势，未来量价提升空间充足南京传媒学院专业设置紧随市场需求、教师团队经华夏视听教育验丰富。

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结合绝对估值与相对估值，公司1981.HK合理估值区间为6.72~7.90港元/股，相对于9月3日收盘价5.02港元的涨幅空间为33.9%-57.4%。

风险公司深度报告提示公司旗下学校运营出现负面事件；招生和学费提价不及预期；影视业务业绩出现巨大波动。