光大证券-零售行业周报第352期：期待国庆消费旺季，可选品行情可期-200906

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◆零售板块行情回顾过去一周（5光大证券个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.42%和-1.41%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.12%，跑赢上证综指和深证成指。

2020年以来（165个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为10.01%和30.93%，商贸零售（零售行业周报第352期中信）指数的涨幅为20.95%，跑赢上证综指，跑输深证成指。

过去一周，商贸零售行业期待国庆消费旺季涨幅为-1.12%，位列29个中信一级行业的第19位。

过去一周，29个中信一级行业中10个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是汽车、基础化工可选品行情可期和电子元器件，涨幅分别为1.68%、1.04%和0.81%。

2020年以来，商贸零售行业涨幅为20.95%，位列29光大证券个中信一级行业的第14位。

2020年以零售行业周报第352期来，29个中信一级行业中24个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、食品饮料和医药，涨幅分别为64.77%、59.55%和55.11%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、专业市场期待国庆消费旺季和贸易，涨幅分别为1.81%、0.20%和-0.58%。

2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和超可选品行情可期市，涨幅分别为30.47%、25.95%和22.02%。

过去一周，零售行业主要的97家上市公司光大证券中，34家公司上涨，2家公司持平，60家公司下跌，1家公司停牌。

过去一周，涨幅排零售行业周报第352期名前三位的公司分别是飞亚达A、友阿股份和时代万恒，涨幅分别为18.40%、9.66%和9.49%。

2020年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，62家公司上涨，35家公司下跌，1家公期待国庆消费旺季司停牌。

2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是王府井、北京城乡和百联股份，涨幅分别为257.88%、119.13%可选品行情可期和84.57%。

◆零售行业投资策略展望零售市场，目前高端消光大证券费品需求较旺，七夕期间大陆地区高端奢侈品销量火爆，此外高端酒店等需求受到疫情改善影响，也有所提振。

黄金珠宝等可选品7-8月数据料也将开始缓慢爬坡，上零售行业周报第352期半年被压抑的婚庆需求得到缓慢改善。

总之，我们认为这个时点，黄金珠宝，高端化妆品，奢侈品期待国庆消费旺季等可选品的需求仍然旺盛，投资者不妨在国庆之前进行波段操作。

而必选品，我们认为下半年也有脉冲式行情，受到CPI驱动的业绩弹性，尤其是可选品行情可期粮食等农产品的数据值得紧密跟踪。

总体我们认为零售终端光大证券仍然持续复苏，虽然总体复苏速度不能过于乐观，但9月后逐渐步入零售旺季，在疫情发生不反复的前提下，可选品或步入投资周期。

下周建议关注：老凤祥、周大生、百联零售行业周报第352期股份、首商股份、爱婴室。

◆风险提示居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入期待国庆消费旺季增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。