新时代证券-轻工制造行业投资周报：中报业绩环比改善，聚焦优质与成长逻辑通顺的个股-200905

《新时代证券-轻工制造行业投资周报：中报业绩环比改善，聚焦优质与成长逻辑通顺的个股-200905（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-轻工制造行业投资周报：中报业绩环比改善，聚焦优质与成长逻辑通顺的个股-200905（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

重点推荐股票组合造纸：太阳纸业家居：欧派家居、顾家家居消费轻工：中顺洁柔、公牛集团投资主题和核心观点：追随行业景气回暖，重点把新时代证券握造纸和家居造纸：旺季行情逐步降临，木浆系价格提涨落实。

上周文化纸价格稳中上涨，总体铜版纸提涨幅度强于双胶纸，市场供需经轻工制造行业投资周报过前期转产与限产达到平衡，经济修复下铜版纸需求快速提升。

包装纸价格波幅相对较大，目前箱板瓦楞纸止跌回中报业绩环比改善稳，纸厂库存趋于合理。

受成本端废纸价格中高位聚焦优质与成长逻辑通顺的个股运行，成品纸价格获得较强支撑。

白卡纸新时代证券厂商涨价情绪依旧强烈，需求不断提振与行业集中度提升下，价格将进入增长通道。

家居：工程趋势高增轻工制造行业投资周报长不变，软体与定制加速修复。

据半中报业绩环比改善年报业绩来看，家居工程端高增长态势不变，以工程为主的大亚圣象、江山欧派和海鸥住工，2020Q1业绩受疫情影响有限，Q2延续高增长趋势。

定制家居企业中，工程占比相对较高的志邦家居2聚焦优质与成长逻辑通顺的个股020Q2业绩恢复较好，其次是欧派家居、金牌橱柜、皮阿诺。

软体家具2020Q2恢复好于定制家居，可线上销售对冲疫情影响，且社会秩序恢复常态与出口改新时代证券善后，具有一定盈利弹性。

包装：受益二片罐轻工制造行业投资周报提价与原材料降价，盈利弹性向上。

随着经济回中报业绩环比改善暖与下游需求修复，内需为主的金属包装、纸包装等将随烟酒、饮料与食品包装等消费而复苏。

收入端，近期金属包装中二片罐开始提价，在去产聚焦优质与成长逻辑通顺的个股能背景下，落后小厂淘汰，供需格局趋于稳健。

利润端，原材料新时代证券铝材持续下降，有望带动行业与龙头公司利润加速恢复。

消费轻工：长期基本面稳健，稳中持轻工制造行业投资周报续向好。

从行业中观数据来看，今年必选消费保持稳健，无论疫情期间还是行业恢复阶段都彰显了较强的韧性；可选消费中，化妆品、高端饮料与烟酒、消费电子在二季度都有中报业绩环比改善不同程度的改善。

从上半年个股聚焦优质与成长逻辑通顺的个股业绩修复情况来看，生活用纸在高需求与低成本的利好下，利润弹性最好，确定性最强。

行业数据造纸：1）原材料：进口针新时代证券叶浆周均价4669元/吨，周环比+3.93%；进口阔叶浆周均3638元/吨，周环比+1.56%；国废黄板纸周均价为2184元/吨，周环比+0.73%。

2）成品纸：双胶纸周轻工制造行业投资周报均价5117元/吨，周环比持平；双铜纸周均价5222元/吨，周环比+0.42%。

瓦中报业绩环比改善楞纸周均价3628元/吨，周环比+0.36%；箱板纸周均价4493元/吨，周环比持平。

白卡纸周均价6060元/吨，周环比+3.12%；白板聚焦优质与成长逻辑通顺的个股纸周均价4365元/吨，周环比+1.39%。

家具：1）原材料：国内TDI现货周均价14660.00元/新时代证券吨，周环比+7.64%；纯MDI周均价15500.00元/吨，周环比+4.03%。

中国木材轻工制造行业投资周报价格指数收于1178.63，较上周下降0.68%。

2）房地产：上周30大中城市累计商品中报业绩环比改善房成交面积424.84平方米，环比增加11.29%。

其中一线城市成交面积104.99万平方米，环比增加6.20%；二线城市成交面积175.10万平方米，环比上升18.53聚焦优质与成长逻辑通顺的个股%；三线城市成交面积144.75万平方米，环比增加7.09%。

行业重要新闻：1）快递绿色包新时代证券装落地将使行业市场规模五年内达1000亿。

2）九大定制家居企业发布半年报，二季度业绩全面轻工制造行业投资周报反弹。

3）上中报业绩环比改善半年营收8.54万亿元，轻工业运行企稳回升。

公司重要公聚焦优质与成长逻辑通顺的个股告：1）江山欧派独立董事辞职。

2）顾家家居以集中竞价交易方新时代证券式回购股份的进展公告。

3）好莱客回购公司股份的进展公告风险提示：原材料价格风险；政策不确定性轻工制造行业投资周报风险；宏观经济下行风险。