平安证券-大消费行业周报：1H20农业增长亮眼，养猪股业绩爆发-200906

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核心观点平安本周观点：1）食品饮料：9月迎需求旺季，平安证券建议关注白酒、大众品销售情况。

2）农大消费行业周报林牧渔：开学+双节旺季拉动餐饮消费，猪价仍将维持高位震荡。

3）商贸1H20农业增长亮眼零售：外资大卖场已多数撤离，但沃尔玛继续否认出售国内业务。

本周话养猪股业绩爆发题：1H20农业增长亮眼，养猪股业绩爆发。

申万农林牧渔行业1H20营业收入同比增23.平安证券1%，归母净利润同比增185.3%，其中十家养猪公司营收增37.1%，净利增955.2%。

牧原、温氏、正邦、新希望、天邦生猪出栏分别为678.1、486.6、272.5、212.3、112万头，同比分别为+29.9%、-58.7%、-11.9%、+58.7%和-26.2%，新希望、大消费行业周报牧原出栏增速最快，主因新希望外购仔猪占比较大，牧原自产仔猪育肥出栏同比增速最快。

新希望、正邦生产性生物资产超温氏、牧原主要因公司加速扩张以及外购种猪比例较高抬1H20农业增长亮眼高入账价值。

我们认为进入9月，开学季叠加中秋国庆双节拉动餐饮消费，需求端有望加快复苏，行业进入量价齐升到以量补价的盈利持续兑现期，关注自产仔猪育肥养猪股业绩爆发出栏爆发、成本有望下降的养殖龙头公司。

行业动态：1）央储冻肉再平安证券投放2万吨。

2大消费行业周报）抖音计划封杀电商直播“外链”。

公司重要事件1H20农业增长亮眼聚焦：1）养元饮品接手红牛安奈吉江北运营权。

2）牧养猪股业绩爆发原股份披露8月生猪销售简报。

3）金平安证券新农披露8月生猪销售简报。

4）沃尔玛否认“出售大消费行业周报中国大卖场”传闻。

高频数据跟踪：1）1H20农业增长亮眼茅台线上价创疫情以来新高。

养猪股业绩爆发2）生猪价同比涨幅快速收窄。

交易市场平安证券信息：本周调味品、白酒等消费龙头创新高后大幅下挫。

二级市场食饮-2.1%，农业-2.4%大消费行业周报，商贸-1.1%，中信30行业中排名27、28、20。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事1H20农业增长亮眼件的风险；4、重大农业疫情风险。