民生证券-教育行业周报：关注在线教育行业趋势机会-200907

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本周随笔・行业爆发助力公司成长，跟谁学连续9民生证券季度实现盈利9月2日跟谁学公布2020财年二季度报告，公司第二季度实现营收16.5亿元，较上年同期增长366.6%，实现归母净利润1860万元，同比增长13.4%。

结合第一季度，公司上半年实现营收29.5亿元，同比增长373.3%，归母教育行业周报净利润1.7亿元，同比增长231.2%。

二季度收入增速远超净利润主要由关注在线教育行业趋势机会于营业费用增加，销售费用为12.05亿元，上年同期仅为1.7亿元，同比增长612.9%；研发费用为1.4亿元，同比增长240.4%；管理费用为1.1亿元，同比增长305%。

公司预估2020年第三季度将实现民生证券营收在19.4-19.7亿元，同比增长247.6%-253%。

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板块表现：本周，中证教育指数下跌3.23%，沪深300下跌1.53%，创业板指数下跌0.民生证券93%。

年初至今，中证教育指数上涨31.5教育行业周报%，沪深300上涨16.44%，创业板指上涨51.95%。

行业新闻关注在线教育行业趋势机会：1.五部门规范教育收费：不得通过变相违规补课加收相关费用；2.教育部：2021年考研时间定于今年12月26日至27日；3.Unacademy获1.5亿美元融资，估值14.5亿美元，跻身独角兽行列；4.玩创Lab完成数千万元A＋轮融资，推出STEAM科学AI课。

风险提示行业政民生证券策变动风险;外延布局不及预期风险。