华创证券-通信行业周报：第22届光博会即将正式开幕，看好光通信板块全年高景气-200906

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本周观点事件：第22届中国国际光博会（CIOE2020）将于2020年9月9日至9月11日在深圳国际会展中心（宝安）举行，涵盖光通信、数据中心、激光、红外、精密光学、华创证券镜头及模组、机器视觉、光电传感的等诸多产业链板块。

其中CIOE信息通信展作为亚太地区最有影响力的通信技术专通信行业周报业展览会，将集中展示光通信芯片及材料、光通信器件及模块、光纤光缆/光纤传感系统、光测试仪器仪表、光通信系统设备等领域的新产品、新技术、新趋势及新应用。

新易盛、中际旭创等多第22届光博会即将正式开幕个上市公司将携产品亮相光博会，800G及相干光模块产品值得期待。

受益于全球的光模块及光器件采购需求，我国光模块厂商市场份额快速提升，L看好光通信板块全年高景气ightCounting指出，中国的光模块供应商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%。

国内多个优质光器件/光模块厂商将亮相本届光博会，我华创证券们认为，具备批量采购能力及量产交付的厂商将充分受益行业景气度上行。

国内光芯片持通信行业周报续突破，国产自给率提升可期。

光芯片是光电信号转换的核心环节，也是产业链的瓶颈第22届光博会即将正式开幕环节。

光芯片工艺流程复杂，技术壁垒较高，制作难度较看好光通信板块全年高景气大，但在光器件/光模块中成本占比高，占据产业链价值高位。

受制于华创证券成本及产能，我国光芯片厂商市场份额仍在个位百分比，高速率芯片自给处在洼地。

在本届光博会上，多个厂商将展示其独立生产研发的光芯片产品，通信行业周报我国光电子芯片国产化率有望实现突破。

我们认为，光博会作为全年光通信行业的热点事件之一，或将带来主题性投资及催化机遇，建议关注第22届光博会即将正式开幕在展会上推出产品的相关公司，如光模块/光器件领域的中际旭创、新易盛、剑桥科技、天孚通信等，光芯片领域的仕佳光子。

本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为0.00%，沪深300指数涨跌幅为-1.53%，通信板块跑赢沪深300指数1.53个百分点，在所看好光通信板块全年高景气有一级行业中排序10/28。

2020年年初至今通信板块涨跌幅为9.9%，电子板块涨跌幅为37.6%，传华创证券媒板块涨跌幅为30.2%，计算机板块涨跌幅为29.1%，创业板涨跌幅为50.7%，沪深300指数涨跌幅为16.4%，通信板块跑输沪深300指数6.5个百分点。

通信板块跑输创通信行业周报业板指数40.8个百分点。

截止至本周结束，通信行业按申万一级行第22届光博会即将正式开幕业指数分类的PE-TTM为43.95,位列所有申万一级行业第9,同期的沪深300PE-TTM为15.23。

投资建议云及流量基建板块：直接受益公募REITs试点政策落地的IDC龙头企业光环新网(300383.SZ)和宝信软件(600845.SH)，两家龙头公司都有大量资产可以用作REITs置出，获得新的优质项目能力较强，公募REITs的推出有利于看好光通信板块全年高景气帮助龙头公司拓宽融资渠道，快速进行项目建设及收购兼并，卡位关键点位资源。

城地股份（(603887.SH），子公司香江科技深耕ID华创证券C领域数十年，具有一线城市资源及IDC全产业链能力。

物联网及下游应用板块：移远通信(603236.SH)，全球物联通信模组龙头企业，专注做模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万通信行业周报物互联时代有望卡位占得先机。

广和通(300638.SZ)，技术领先的物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业第22届光博会即将正式开幕务高增长。

和而泰(002402.SZ)，国内智能控器龙头企业，优先受益产业链分工看好光通信板块全年高景气转移和下游智能网联趋势。

5G毫米波测试进展顺华创证券利，未来一旦实现商用铖昌科技有望优先受益。

拓邦股份(002139.SZ)，国内智通信行业周报能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。

移为通信(300590.第22届光博会即将正式开幕SZ)，公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。

追踪看好光通信板块全年高景气类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。

建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、华工科技、剑桥科技华创证券、千方科技、广和通、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。

风险提示：美通信行业周报国对科技头部企业遏制政策加码。